邱執(zhí)掌江鈴汽車(chē)已經(jīng)六年，而這六年也是公司盈利能力一直低迷的六年。

最近幾天，江鈴汽車(chē)公布了業(yè)績(jī)和銷(xiāo)量數(shù)據(jù)前7個(gè)月，公司銷(xiāo)售額僅完成年度計(jì)劃的41.29%，上半年?duì)I收僅完成年度目標(biāo)的36.5%

2016年4月，邱掌舵江鈴汽車(chē)后，提出了以商帶客并舉的戰(zhàn)略2022年，公司銷(xiāo)量大幅下降，四大車(chē)型銷(xiāo)量持平，實(shí)現(xiàn)了商騎并舉的低水平

與商企并舉的低水平相適應(yīng)，江鈴汽車(chē)的盈利能力也大幅下滑，近6年來(lái)一直在低位徘徊，如果沒(méi)有大額補(bǔ)貼，將會(huì)更加尷尬。

江鈴汽車(chē)的分紅并不吝嗇，常年在40%左右，但2022年可能陷入虧損。

福山工廠的新產(chǎn)能能否得到充分利用。

2021年，江鈴汽車(chē)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)量34.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.99%其中，輕型客車(chē)銷(xiāo)售10.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.16%，卡車(chē)銷(xiāo)售11.81萬(wàn)輛，同比下降8.36%，皮卡銷(xiāo)量6.79萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.14%，SUV銷(xiāo)售5.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.48%

在整體銷(xiāo)量略有增長(zhǎng)的情況下，江鈴汽車(chē)制定了更高的目標(biāo)2022年計(jì)劃銷(xiāo)售整車(chē)38萬(wàn)輛，營(yíng)業(yè)收入約390億元，均比2021年增長(zhǎng)11%

可是，2022年前7個(gè)月，江鈴汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)到15.69萬(wàn)輛，同比下降21.86%，僅完成全年計(jì)劃的41.29%。

其中，江鈴汽車(chē)銷(xiāo)售輕型客車(chē)3.98萬(wàn)輛，同比下降34.91%，卡車(chē)銷(xiāo)售4.09萬(wàn)輛，同比下降44.14%，皮卡銷(xiāo)量3.99萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.26%，SUV銷(xiāo)售3.63輛，同比增長(zhǎng)30.55%。

2016年4月，邱接替王出任江鈴股份董事長(zhǎng)，提出商旅并舉戰(zhàn)略，希望將商用車(chē)市場(chǎng)積累的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)帶入乘用車(chē)市場(chǎng)，試圖復(fù)制商用車(chē)市場(chǎng)的傲人成績(jī)。

從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，江鈴汽車(chē)四類(lèi)車(chē)銷(xiāo)量相當(dāng)，但做到了商用車(chē)和乘用車(chē)并重，但只是在較低水平。

伴隨著銷(xiāo)量的下滑，江鈴汽車(chē)的產(chǎn)能利用率無(wú)疑大幅下降。

2020年年報(bào)顯示，江鈴汽車(chē)在華銷(xiāo)量達(dá)33.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.15%年末公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能33萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率102%，處于超負(fù)荷狀態(tài)

2021年，江鈴汽車(chē)設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到32萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率106%。

需要提到的是，從2013年到2020年，江鈴重卡一直處于虧損狀態(tài)，2017年到2020年四年累計(jì)虧損近14億元。

2021年8月，江鈴汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司與沃爾沃卡車(chē)公司就江鈴重汽有限公司100%股權(quán)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購(gòu)價(jià)格確定為7.81億元。

資料顯示，江鈴重卡的設(shè)計(jì)規(guī)模為6萬(wàn)輛整車(chē)，年產(chǎn)能為1.5萬(wàn)輛整車(chē)。

因此，2021年江鈴汽車(chē)的整體設(shè)計(jì)產(chǎn)能會(huì)有所下降。

但江鈴汽車(chē)在江西南昌投資的新福山工廠將于2021年10月投產(chǎn)該項(xiàng)目總投資128億元，已建成30萬(wàn)輛，其中一期年產(chǎn)能15萬(wàn)輛目前，江鈴福特凌捷，江鈴福特於陵和JMC品牌輕卡產(chǎn)品已經(jīng)投產(chǎn)

澳投財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在一減一增之間，江鈴汽車(chē)2022年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能可以達(dá)到41萬(wàn)輛。

2022年前7個(gè)月，江鈴汽車(chē)生產(chǎn)15.47萬(wàn)輛，同比下降23.15%由此計(jì)算，公司前7個(gè)月產(chǎn)能利用率約為65%，較2021年全年下降41%

依靠資產(chǎn)處置和補(bǔ)貼盈利

邱執(zhí)掌江鈴汽車(chē)已經(jīng)六年，而這六年也是公司盈利能力一直低迷的六年。

2015年，江鈴汽車(chē)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.22億元，同比增長(zhǎng)5.42%，達(dá)到公司歷史最高水平。

2016年和2017年，江鈴汽車(chē)凈利潤(rùn)分別為13.18億元和6.91億元，同比分別下降40.68%和47.58%，連續(xù)兩年降幅超過(guò)40%其中，公司2017年凈利潤(rùn)僅為2015年的三分之一

2018年，江鈴汽車(chē)凈利潤(rùn)僅為9183.33萬(wàn)元，同比大幅下滑86.71%，比18年前下滑至2000年的1.01億元還要慘。

2019年至2021年，江鈴汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入分別為1.48億元，5.51億元和5.74億元。

需要一提的是，2021年江鈴汽車(chē)其他收入達(dá)5.51億元，同比增長(zhǎng)105.45%其中日常活動(dòng)相關(guān)補(bǔ)貼高達(dá)5.39億元，R&D活動(dòng)相關(guān)補(bǔ)貼1177.02萬(wàn)元

2021年，江鈴汽車(chē)扣非凈利潤(rùn)僅為2962.88萬(wàn)元。

江鈴汽車(chē)還有一個(gè)2022年的年度目標(biāo)，營(yíng)業(yè)收入約390億元，比2021年增長(zhǎng)11%。

最近幾天，江鈴汽車(chē)發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)達(dá)到142.23億元，同比下降19.53%，凈利潤(rùn)4.52億元，同比增長(zhǎng)11.64%，扣非凈利潤(rùn)虧損1.08億元，同比下降195.25%。

可見(jiàn)，今年上半年，江鈴汽車(chē)僅完成全年?duì)I收目標(biāo)的36.5%。

對(duì)于收入下降和凈利潤(rùn)增加，江鈴汽車(chē)表示，主要是本期處置青云譜風(fēng)景名勝區(qū)工廠土地及地上建筑物利潤(rùn)增加，抵消了銷(xiāo)量下降和原材料，芯片成本增加帶來(lái)的利潤(rùn)下降。

日前，江鈴汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，該土地及地上建筑物的總購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為7.59億元。

分季度看，2022年一季度，江鈴汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入72.32億元，凈利潤(rùn)1.94億元，扣非凈利潤(rùn)虧損2765.65萬(wàn)元。

需要注意的是，江鈴汽車(chē)2022年一季度的其他收入高達(dá)2.61億元公司一季度投資收益虧損1270.78萬(wàn)元，成為歷年來(lái)單季最高虧損

日前，江鈴汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司獲得南昌小欖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)扶持資金共計(jì)約2.57億元上述政府支持資金與收入相關(guān)，將于2022年一季度計(jì)入公司損益

2022年第二季度，江鈴汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入達(dá)69.9億元，凈利潤(rùn)2.58億元，扣非凈利潤(rùn)虧損8078萬(wàn)元。

二級(jí)市場(chǎng)上，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，江鈴汽車(chē)2022年的分紅可能會(huì)大打折扣。

其實(shí)江鈴汽車(chē)的分紅并不吝嗇，常年在40%左右2020年，凈利潤(rùn)5.51億元，公司分紅30.01億元，分紅率543.12%2021年，公司分紅2.3億元，分紅比例為39.7%

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