在車購稅減半政策，地方補貼政策和廠家促銷的共同作用下，車市正在持續回暖日前，中國汽車工業協會預計2022年8月汽車銷量為229.5萬輛，同比增長27.2%2022年1—8月，汽車銷量1677.2萬輛，同比增長1.2%

9月是傳統車市的旺季，市場可能還在好轉伴隨著汽車市場的強勁增長，汽車零部件行業也進入了生產旺季據介紹，部分企業24小時全線生產，部分訂單已排到明年

數據顯示，中國汽車零部件行業年銷售收入從2015年的3.2萬億元增長到2021年的4.9萬億元，復合增長率為7.35%華西證券指出，智能電氣重塑零部件行業秩序，堅定看多零部件新動力車型帶來的增量組件，疊加國內產業鏈份額，增加共振，帶動高收入，將具有較高的業績彈性

音響電子產品面向整車配套市場，主要包括車載揚聲器系統，車載功放和AVAS伴隨著汽車行業的回暖，2022年上半年凈收入實現雙增，達到7.21億元，同比增長19.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3640.96萬元，同比增長18.75%

不過，值得注意的是，上生電子的賀勛SGI指數得分仍然較低，為56分，之前得分一直在50分左右徘徊。

盈利能力方面，上生電子較弱2022年上半年加權凈資產收益率同比增長0.07個百分點，但只有3.05%第二季度毛利率為20.99%，較第一季度的20.02%有所改善，但仍需恢復在此之前，上生電子的毛利率維持在28%左右2022年二季度凈利率5.04%，與去年同期基本持平

由于收入和出口退稅的增加，上生電子的現金流有所增加此前，2021年，上生電子現金流一度為負，但2022年上半年有所好轉經營活動產生的現金流量為5，627.93萬元，占營業收入的7.80%，同比增長55.75%最近商盛電子還在積極通過募資補充現金流向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金總額不超過5.2億元，其中1億元用于補充流動資金

圖:尚盛電子公告

應收賬款方面，上生電子大幅激增，2022年上半年達到4.01億元，高于2021年末的3.42億元，應收賬款融資同比增長17.1%，同比下降53.2%，主要原因是上生電子收入增加，部分票據到期終止確認，信用等級較高的票據背書轉讓終止確認平均收集期也略有增加，從2021年底的85.76天增加到2022年上半年的92.75天

在研發方面，上盛電子的投入有所增加2022年上半年，R&D費用4440.82萬元，同比增長24.76%，占營業收入的6.16%，上升0.25個百分點目前，我們繼續推進研究項目和新項目，擁有35項國內發明專利，14項PCT國際專利，82項實用新型專利，14項外觀設計專利，5項集成電路布圖設計專有權和6項軟件著作權

從產品端來看，國內同行供應商中，尚聲電子的車載音箱產品市場占有率第一2019—2021年，汽車揚聲器在全球乘用車和輕型商用車中的市場份額分別為12.10%，12.64%和12.92%國信證券認為，上盛電子所在的優質軌道具有較強的長期增長確定性聲學是消費者終端感知的重要途徑，是車內具有消費品屬性的環節之一揚聲器數量普遍呈上升趨勢，車載功放的配置也從高端車型分散開來

2022年上半年，上生電子繼續擴大產能，改造生產線，在建工程較2021年底增長28.5%尚聲電子表示，2025年的產能目標是1億只音箱伴隨著汽車市場的蓬勃發展，未來上生電子的產能和盈利能力將逐步提升但目前汽車行業芯的缺失，原材料價格的大幅上漲，也給上盛電子蒙上了一層陰影2022年上半年，上聲電子磁鋼，前片，后片，音圈，塑料顆粒，電子元器件等主要原材料價格波動明顯如果上游原材料維持高位，成本端仍將承壓

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