前4個(gè)月下跌時(shí)，防守不足，4月底以來(lái)反彈的時(shí)候，攻擊性不夠，多家券商設(shè)法募集公募資金轉(zhuǎn)型產(chǎn)品，業(yè)績(jī)不佳。

伴隨著5月份基金管理人一參一控一卡新政的實(shí)施，更多的證券公司資管，尤其是頭部機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募牌照的腳步已經(jīng)漸行漸近在申請(qǐng)公募牌照之前，已有多家券商資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)型公募從這些產(chǎn)品的表現(xiàn)，也可以一窺券商資管的投資業(yè)績(jī)

雖然基金公司公募的基金產(chǎn)品整體波動(dòng)要小一點(diǎn)，但是今年券商資管和公募的產(chǎn)品仍然有不少凈值跌幅超過(guò)20%的有中信證券，中信建投等多家資產(chǎn)管理公司，也有光大證券，東海證券的資產(chǎn)管理產(chǎn)品

頭部券商的產(chǎn)品表現(xiàn)不佳。

日前，a股主要股指再度大幅上漲從4月27日開(kāi)始，這波反彈主要股指漲幅均超過(guò)10%，上證指數(shù)反彈13.8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲18.88%，科技50指數(shù)上漲27.05%由此，今年多只公募基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)由負(fù)轉(zhuǎn)正但今年以來(lái)，仍有多家券商未獲得公募牌照，資管和公募產(chǎn)品跌幅超過(guò)20%

具體來(lái)看，中信證券量化優(yōu)選跌幅超過(guò)25%，中信建投價(jià)值增長(zhǎng)跌幅超過(guò)22%，中信證券生活品質(zhì)和中信證券穩(wěn)健回報(bào)跌幅也超過(guò)20%，在光大陽(yáng)光齊星創(chuàng)新的帶動(dòng)下，東海海瑞致遠(yuǎn)跌幅也超過(guò)20%在這些跌幅超過(guò)20%的產(chǎn)品中，不乏有券商一哥之稱(chēng)的中信證券旗下產(chǎn)品，其掌門(mén)人中信建投也有產(chǎn)品在其中今年以來(lái)，截至6月10日，上證綜指跌幅已收窄至10%以?xún)?nèi)

根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，與公募基金的偏股型產(chǎn)品相比，未獲得公募牌照的券商的偏股型產(chǎn)品今年以來(lái)的收益漲幅均超過(guò)5%或10%，但最大跌幅也超過(guò)25%同期偏股型公募基金產(chǎn)品收益最高55%，最大跌幅超過(guò)36%

深圳一位負(fù)責(zé)證券管理的首席投資官表示，與公募基金相比，目前公募證券公司募集的產(chǎn)品數(shù)量仍然較少未來(lái)，各大證券公司申請(qǐng)公募牌照后，證券公司要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的公募基金市場(chǎng)獲得市場(chǎng)份額，還需要付出很大的努力

防守和進(jìn)攻。

產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率高。

從證券公司資管和公募產(chǎn)品的較大跌幅來(lái)看，今年以來(lái)先跌后反彈的價(jià)格中，前期沒(méi)有出現(xiàn)下跌，但在最近一個(gè)月的上漲中，表現(xiàn)出較弱的彈性從持倉(cāng)來(lái)看，我們?nèi)匀粓?jiān)持核心資產(chǎn)如毛指數(shù)，寧組合如貴州茅臺(tái)，當(dāng)代Amperex科技股份有限公司，該類(lèi)股票今年以來(lái)表現(xiàn)不佳

比如中信證券量化選股，從年初到4月26日的跌幅超過(guò)35%，而在4月27日至今的反彈中，凈值漲幅只有15%卻不到16%，也就是說(shuō)，做多勢(shì)頭不如下跌強(qiáng)勁該產(chǎn)品一季度末前十大重倉(cāng)股包括貴州茅臺(tái)，當(dāng)代安普科技股份有限公司，招商銀行，天合光能，應(yīng)時(shí)等

中信建投價(jià)值增長(zhǎng)在前期下跌中跌幅超過(guò)25%，但在后期反彈中凈值漲幅不足5%，中信證券穩(wěn)健回報(bào)前期下跌27%，之后在反彈中上漲不到9%，東海證券海瑞建興前期下跌22%，后期僅上漲不到3%，因此今年以來(lái)凈值下跌19.88%有意思的是，中信證券以穩(wěn)健命名的穩(wěn)健回報(bào)產(chǎn)品頻繁易手一季度末，前十大重倉(cāng)股較去年底發(fā)生了9次變動(dòng)該產(chǎn)品2021年的換手率高達(dá)15.69倍

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