今年，中國私募行業(yè)迎來了一場難以想象的市場盛宴。

今年前8個月的短時間內，私募基金規(guī)模從2020年底的近16萬億元，擴大到19萬億元與此同時，私募行業(yè)的中堅力量正在迅速崛起據(jù)第三方平臺統(tǒng)計，截至9月底，50億元至100億元的中型私募數(shù)量高達86家，今年業(yè)績明顯超過百億梯隊

十億級私募意味著處于私募行業(yè)的頭部位置令人驚訝的是，許多快速增長的中型私募在面對這一門檻時相當謹慎最近幾天，一些中型私募向記者透露，他們的公司會在規(guī)模達到新的水平之前，通過提高認購門檻或關閉要約來積極控制規(guī)模，因為進入百億梯隊意味著更多的關注和更大的責任，需要做好充足的準備，比如提高投研實力，完善公司管理和品牌建設等

一位私募股權投資者直言:有遠見的人穩(wěn)步前進，而穩(wěn)健的人走得很遠對規(guī)模增長保持謹慎，是私募基金經(jīng)理保持穩(wěn)定，影響深遠的重要基礎

中型私募正在迅速崛起。

人才來自江山雖然今年市場波動比較大，但是私募行業(yè)卻充滿了驚喜

中國資產(chǎn)管理協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，私募基金管理人管理規(guī)模達19.05萬億元也就是說，短短8個月時間，私募基金管理人管理規(guī)模增加了3萬多億元，其中私募股權投資基金規(guī)模增加了1.7萬億元

在行業(yè)規(guī)模快速增長的同時，數(shù)百億私募數(shù)量再創(chuàng)新高，50億元至100億元規(guī)模的中型私募團隊也在不斷壯大私募網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，管理規(guī)模超百億元的私募機構有90家，再次刷新紀錄同時，50億元至100億元的證券私募機構數(shù)量高達87家，接近數(shù)百億元的私募數(shù)量

從業(yè)績來看，在今年動蕩的市場環(huán)境下，中型私募表現(xiàn)突出據(jù)統(tǒng)計，截至8月底，今年凈值更新的800億級私募平均收益率為9.13%，其中最高收益率為44.39%同期68家凈值更新的中型私募平均回報率高達16.2%，明顯優(yōu)于數(shù)百億私募，表現(xiàn)最好的回報率高達89%

今年中型私募業(yè)績超過百億私募有三個原因一是今年市場行業(yè)和風格輪動加快，規(guī)模相對較小的私募管理人操作更靈活，200億梯隊部分機構規(guī)模在結構性市場增長過快，今年市場風格劇烈切換暴露出投研實力與規(guī)模不匹配的問題，業(yè)績波動較大三是春節(jié)前，部分百億私募為了追求搶眼的相對收益，押注終極風格，但盈虧同源，這類私募在后續(xù)的調整行情中明顯回撤上海一位私募研究員直言

面對是否進入百億梯隊要謹慎。

領先的業(yè)績是資產(chǎn)管理行業(yè)最好的名片，今年中型私募的出色表現(xiàn)自然引起了眾多投資者的關注。

今年以來，我們的業(yè)績一直不錯，很多產(chǎn)品的良率都在30%以上，所以規(guī)模增長很快現(xiàn)在，管理規(guī)模接近90億元，幾乎是年初的兩倍這個市場不缺錢缺少的是優(yōu)秀的管理者

對于關閉的原因，瑞陽投資人表示，公司希望投研實力領先于規(guī)模增長，所以關閉并不是對市場悲觀，而是為了一點休息和更好的開始。

上述中型私募的創(chuàng)始人透露:其實只要在業(yè)績不錯的同時發(fā)布一些新產(chǎn)品，很快就會成為十億元的私募，但我很糾結要不要成為十億元的私募一方面，在目前的私募圈子里，只有規(guī)模超過100億，才敢說自己是頭部私募，在渠道或品牌層面會有更大的優(yōu)勢，另一方面，如果規(guī)模過大，投資彈性會下降，同時必須重新審視各方面的優(yōu)勢

他坦言，前期子公司旗下產(chǎn)品業(yè)績差距比較大，引起了投資者的質疑，一些媒體也對此進行了報道但事實是，有些產(chǎn)品是為高凈值客戶定制的，這與公司的主流策略不同，所以業(yè)績差距很大事情發(fā)生后，我有點慌了，才發(fā)現(xiàn)公司在渠道溝通和品牌建設上有些不足進入百億梯隊意味著獲得更多關注無論是性能，品牌維護還是產(chǎn)品設計，都必須綜合考慮，所以要跨過幾百億的門檻并不容易

上海一家小型私募的創(chuàng)始人也坦言，因為今年業(yè)績好，公司規(guī)模增加了近20億元，計劃規(guī)模達到50億元時暫時關閉因為每個公司的投資研究團隊都有能力邊界，如果規(guī)模超過管理能力范圍，管理者很容易在千變萬化的市場中犯錯

信任內部投資研究和外部修復。

如果你想戴皇冠，你必須承受它的重量要不要進入百億梯隊的中型私募，如何有勇氣和信心向前邁進一步很多業(yè)內人士給出的建議可以總結為一句話:信任內部管理和外部管理

一位來自某中型私募的人士表示，在規(guī)模快速增長的時候，投研實力和團隊的穩(wěn)定性非常重要我們公司的投資研究團隊之前只有8個人，主要覆蓋消費和醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)在規(guī)模越來越大，科研投入難度加大很多之前沒有覆蓋的行業(yè)，需要招聘新的人才跟進研究此外，公司規(guī)模的快速增加意味著收入的增加，因此系統(tǒng)性的激勵機制更為重要，否則核心團隊的動蕩將成為私募管理人長期發(fā)展的障礙

作為一名老牌的百億私募，興石投資也認為公司人才的穩(wěn)定性非常重要。據(jù)報道，明星

石投資每三年實施一次股權激勵，定期吸納表現(xiàn)優(yōu)異的員工，給予股權激勵，目前公司已經(jīng)有十余位合伙人另外，從考核機制來看，星石投資對基金經(jīng)理的考核內容不僅包括其組合的業(yè)績，而且還包括其對公司整體組合的研究貢獻，目的在于讓基金經(jīng)理之間充分交流，互相學習，互拓能力圈

除了投研實力，投資人的信任也是私募管理人需要經(jīng)營的重要財富，這就需要私募在規(guī)模快速增長的同時重新審視自身的風控體系和品牌建設情況。

進入三季度，消費白馬股遭遇新一輪調整，但斌，林園等私募大咖所管理的產(chǎn)品業(yè)績遭遇大幅回撤，令其投資人頗為受傷東方港灣掌舵人但斌在其微博上罕見表示，今年投資遭遇了嚴重考驗今年除了美股正貢獻，A股與港股都是負貢獻，我要內省

很多頭部私募這兩年用相對收益的‘打法’來做投資，但當市場風格劇烈切換時買單的卻是投資者，這種傷害對于投資人來說很難用時間來愈合所以，為客戶提供絕對收益，重視風險控制，是私募在確定投資策略時需要考慮的最核心因素，也是規(guī)模激增時私募要遵守的底線滬上某老牌百億級私募人士感慨道

某新晉百億級私募有關人士也表示，資管行業(yè)競爭到最后，除了穩(wěn)定的業(yè)績，最重要的還是投資者的信任因此，品牌建設對頭部私募來說是一件需要長期去做的事情公司今年專門招聘了一位公共關系專業(yè)畢業(yè)的高材生進行品牌管理

細數(shù)私募行業(yè)的過往新銳，有不少機構歷經(jīng)煎熬度過了發(fā)展的不適應期，最終邁入了百億級私募的行列，也有機構因未能克服規(guī)模快速增長后的種種不適，最終泯然眾人正如某私募老將所言，對于即將進入百億級梯隊的私募來說，真正的長跑才剛剛開始

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