本周以來(lái)，中國(guó)人民銀行不斷加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ热涨埃胄?天逆回購(gòu)操作量100億元，2月22日，央行開(kāi)展了1000億元7天逆回購(gòu)操作，2月23日，央行開(kāi)展了2000億元7天逆回購(gòu)操作鑒于周一至周三每日分別有100億元逆回購(gòu)到期，故截至2月23日，本周以來(lái)逆回購(gòu)口徑凈投放2800億元

根據(jù)央行表態(tài)，2月22日，2月23日分別開(kāi)展1000億元，2000億元7天逆回購(gòu)操作是為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)。

近期，市場(chǎng)流動(dòng)性需求壓力確實(shí)有所加大從上海銀行間同業(yè)拆放利率來(lái)看，隔夜Shibor自2月18日以來(lái)一直保持在2%以上，2月21日升至2.195%，為春節(jié)之后最高水平日前，隔夜Shibor小幅回落至2.039%2月23日小幅上行0.4個(gè)基點(diǎn)至2.043%截至2月23日，隔夜Shibor5日均值與10日均值分別為2.0484%，1.9342%

從另一流動(dòng)性指標(biāo)——銀行間存款類(lèi)機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率來(lái)看，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，2月21日，2月22日DR007分別為2.1154%，2.1882%，均處于7天逆回購(gòu)利率之上日前，截至15時(shí)，DR007的加權(quán)平均利率為2.1909%

春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)流動(dòng)性需求已經(jīng)逐步趨于穩(wěn)定，關(guān)鍵貨幣市場(chǎng)利率基本圍繞政策利率運(yùn)行但進(jìn)入2月中下旬以來(lái)，伴隨著稅期因素影響，市場(chǎng)流動(dòng)性需求壓力增大繳稅會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)‘抽水’效應(yīng)，影響市場(chǎng)流動(dòng)性數(shù)量中國(guó)銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，為穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性供求，央行適度加大流動(dòng)性投放有助于緩解臨時(shí)性因素影響，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定目前看來(lái)，2月末影響流動(dòng)性需求的因素并不多，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)維持合理充裕

央行近期的公開(kāi)市場(chǎng)操作也印證了其在《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中所寫(xiě)，在目前的流動(dòng)性管理框架下，央行盯住市場(chǎng)利率開(kāi)展操作，無(wú)論影響銀行體系流動(dòng)性的各種因素如何變化，央行都會(huì)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具及時(shí)應(yīng)對(duì)，保持流動(dòng)性合理充裕。上榜企業(yè)家的總財(cái)富從去年的25萬(wàn)億增長(zhǎng)了24%，達(dá)到34萬(wàn)億，是十年前的6倍。與去年相比，千億企業(yè)家增加了4到45個(gè)，十年前沒(méi)有。十億美元的企業(yè)家人數(shù)比去年的878人增加了307人，達(dá)到1185人，是十年前的五倍。。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周四，周五每日還將分別有100億元7天期逆回購(gòu)到期對(duì)于央行本月內(nèi)是否還會(huì)進(jìn)行大額逆回購(gòu)操作，梁斯認(rèn)為，這取決于流動(dòng)性供求變化尤其是要觀察關(guān)鍵貨幣市場(chǎng)利率品種如DR007的變動(dòng)情況，如果市場(chǎng)存在持續(xù)性的流動(dòng)性需求壓力，DR007明顯上行，那適度進(jìn)行流動(dòng)性投放存在一定可能但由于主要是短期臨時(shí)性因素的影響，短期內(nèi)逆回購(gòu)利率下調(diào)的可能性不大

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