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地產產業鏈領漲，或帶動A股跨年行情延續

1月中旬或迎來觀察點。

12月20日LPR利率下調以后，雖然大盤表現依然不盡人意，但地產產業鏈站穩支撐了指數，12月21日上午地產產業鏈帶領大盤反彈從12月初央行宣布降準后開始，地產產業鏈一直領漲大盤

部分資深市場人士認為，接下來的穩增長為基調的跨年行情當中，金融地產，地產產業鏈依然會領漲大盤，市場風格轉換有一定的持續性，也有資深市場人士預計跨年行情持續到1月中旬的時候將會迎來觀察點，居民資金跟進是行情能否延續的關鍵所在。

12月21日上午，在多家中小上市房企漲停帶動下，房地產開發上漲5.05%，帶動上證指數上漲0.41%，半天兩市成交6116.8億元，家用輕工上漲2.23%，家用電器上漲0.92%。

長達一年半之久的保持不變后，一年期LPR終于下調日前，央行公布本月1年期LPR為3.8%，下調5個基點，5年期以上LPR為4.65%，與上月持平招商證券表示，5年期以上LPR是計算房貸利率的基礎，從過往降息周期來看，降息帶動房貸利率下降，傳導至購房需求大致要3個月到6個月，本次5年期以上LPR利率不變，體現出政策對房地產需求端的調控仍將保持，需求端以穩為主

深圳一位12月初就加倉地產龍頭個股的私募人士向第一財經記者表示，當前地產股的困局跟十年前的銀行股有類似之處，2011年的銀行股受困于利率市場化和資本約束，息差收窄導致預期利潤率下滑，當時不少優質個股跌到市盈率5倍以下，但十年過去個別銀行龍頭股走出每股收益和估值提升的戴維斯雙擊，帶給投資者近10倍回報。。

長期來看，地產板塊整體行情機會不算大，但龍頭個股毛利率下滑早已經在股價上充分反映，這種情況跟2011年銀行股凈息差下滑而預期導致股價大跌的情況類似未來伴隨著大量競爭對手退出競爭，地產龍頭個股將會迎來市場份額上升的空間，估值上也會逐步迎來相對于行業的溢價，會有持續性長期投資的機會，該私募人士預計

天風證券分析師鮑榮富表示，近期管理層密集表態，引導行業中長期走向更為規范的平穩健康發展期，短期政策調整緩解銷售悲觀預期，保障性租賃住房對沖潛在開發投資下行，推動行業重回良性循環和健康發展。

信達證券策略分析師樊繼拓表示，地產產業鏈前期調整幅度很大，估值低，穩增長政策持續落地背景下性價比較高，近期開始表現伴隨著中央經濟工作會議對穩增長的強調，投資者已經開始跨年行情，行情高度取決于居民資金增加的力度，1月中旬是很重要的觀察時間點跨年行情當中金融和消費將會有更大機會

浙商證券策略分析師王楊表示，展望未來一兩個月，預計市場進入結構切換的窗口，穩增長的大背景下，看好2022年銀行板塊的絕對收益，階段性可能存在相對收益，另外，地產后周期產業鏈的悲觀情緒有望得到修復，家裝和家電的選擇方面，建議關注具有份額提升邏輯的優質白馬。在每日的主題策略討論中，東方財富網總結了八大券商的觀點，揭示行業現狀，觀察市場走勢，提前給大家把脈a股。

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