南財理財通課題組

據南財理財通最新數據，截至2023年11月7日，今年來，全市場新發凈值型銀行理財產品24,526只。

從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級。其中，一級(低風險)產品占比5.71%，二級產品占比84.93%，三級(中風險)產品占比7.69%，四級(中高風險)產品占比0.29%，五級(高風險)產品占比1.38%。

從投資性質來看，固收類產品占比96.5%，混合類產品占比2.07%，權益類產品占比0.42%，商品及金融衍生品類產品占比1%。

注:收益/回撤=/近3個月最大回撤。據南財理財通數據，現金管理類產品近3個月七日年化收益率均值為2.2759%。

本文榜單排名來自南財理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系研究助理進一步核實。

據南財理財通數據，截至2023年11月7日，在理財公司投資周期為1-3個月的混合類公募產品近3月業績排行榜中(同系列產品只保留一只)，共有5家理財公司上榜，分別為興銀理財、光大理財、農銀理財、交銀理財和中郵理財。

從收益指標來看，興銀理財“興合添匯1號混合類凈值型理財產品”近3個月凈值增長率2.22%位列第一，光大理財“陽光橙安盈增強季開3號A”“陽光橙安盈季開7號K”近3個月凈值增長率均分別為0.81%、0.8%位列二三位。

“陽光橙安盈增強季開3號”權益資產占比約75%，Q3規?！癆”升“H”降

據南財理財通數據，本期榜單排名第二的光大理財“陽光橙安盈增強季開3號”下設A、H、I三個子份額，A、H份額均為100元起購，業績比較基準3.20%；I份額為100萬元起購，業績比較基準3.25%。業績比較基準基于產品策略，根據中債總財富指數以及中證800指數收益率相關數據模擬回測。

該產品首次開放日/首個投資周期終止日為2022年7月6日，之后每年的1月5日、4月5日、7月5日、10月5日為該產品的開放日，每次開放1天。

截至2023年三季度末，“陽光橙安盈增強季開3號”產品規模為22.458億元，三季度實現收益421.136萬元，實現利潤(本期已實現收益加上本期公允價值變動收益)1,726.653萬元。 從業績來看，三季度A、H份額凈值增長率分別為0.79%、0.8%，小幅跑超業績比較基準。

值得關注的是，三季度A份額由期初的10.53億份升至期末的18.85億份，漲幅達79.01%；而H份額三季度總贖回份額大于總申購份額，總份額由2.63億份降至2.41億份，規?？s水8.37%。A、H份額的銷售客群分別是光大銀行等渠道零售客戶、非光大銀行H類份額客戶。

該產品主要投資于固定收益類資產以及具有類固定收益屬性的權益類資產，同時采取多樣化策略動態配置少量股票資產。截至2023年9月30日，穿透后其資產配置以權益投資為主，占比74.9%。

基準進擊:光大理財產品三季度業績未達基準，11月成功“上岸”

南財理財通數據監測發現，截至三季度末，本期排名第三的光大理財“陽光橙安盈季開7號K”尚未跑贏業績比較基準。該產品業績比較基準為3.2%，三季度凈值增長率年化后為3.08%，凈值漲幅不及預期。不過，據南財理財通最新數據，截至11月7日，該產品成功“上岸”，最新近3個月凈值增長率為0.8%，已達到業績基準線。

與“陽光橙安盈增強季開3號”明顯偏好權益資產不同的是，“陽光橙安盈季開7號”截至三季度末其權益資產、固收資產配置比例較為均衡，權益資產占比56.28%，其余均為固收資產。

上述兩只產品均由同一投資經理莫力特管理，其2014年加入光大銀行，目前任光大理財股票投資部投資經理，主要負責混合策略投資、投資組合管理等事務。

理財公司“破局”前要厘清自身定位

南財理財通課題組發現，光大理財本期上榜這兩只產品雖近3個月業績表現相似，且均為“陽光橙”系列產品并由同一投資經理管理，其截至三季度末的資產配置偏好不一。“陽光橙安盈增強季開3號”呈現出較強的權益資產偏好，而“陽光橙安盈季開7號”則權益資產、固收資產配置相對平均。這符合理財產品“增強”系列所帶有的權益偏好認知。只是，“增強”與“非增強”系列是否應該讓同一個投資經理來負責，南財理財通課題組認為有待進一步觀察，南財理財通課題組認為銀行理財客群對于投資經理風格漂移的容忍度應該比基金客群更低。

在公募基金市場，基金經理和產品的區分主要體現在基金公司的投資策略和基金經理的投資風格上。

其次，基金經理個人的投資風格也在很大程度上決定了所管理的基金產品特點。每位基金經理都有自己獨特的投資理念和方法，比如價值投資、成長型投資和指數型投資等，這決定了產品的投資方向和風格特征。

然而，投資者普遍關注的一個問題是基金經理風格漂移的現象。由于市場環境、投資觀念或個人經歷等因素的影響，基金經理可能在管理不同基金產品時出現投資風格的變化，導致產品表現出較大差異，甚至與原先的風格特點相去甚遠。這一現象可能為投資者帶來困惑和風險，因此基金公司和監管部門對基金經理的風格漂移現象予以高度關注，并采取相應措施加以規范。

基金經理風格漂移的現象成為了行業內外關注的焦點，也引發了對基金公司治理和監管政策的討論。對于投資者而言，更加深入地了解基金公司的投資策略和基金經理的風格特點已成為投資決策中不可或缺的重要因素。

與公募基金不同，銀行理財在投資隊伍儲備上目前處于嚴重緊缺階段，所以出現一個投資經理管理多個不同投資風格產品也是無奈之舉。

有理財公司高管告訴南財理財通課題組，下半年部分理財公司社會招聘再次出現招不到人的情況，尤其是優秀的投資經理根本招不到，而某城商行理財公司投資部高管告訴課題組，今年理財投研人才流失嚴重，不少人有跳槽的意向，普遍處于觀望心態。某國有行理財公司投資部高管告訴課題組，權益投資部的話語權正在逐漸消失，后續很可能會成為邊緣部門。

南財理財通課題組多次呼吁銀行理財分層發展，一部分管理人激流勇進發展成真正資管機構實現完全市場化，一部分管理人應穩定堅守固收，服務好現有客群充分發揮母行協同優勢。只有真正厘清機構的自身定位并和母行達成高度一致的定位認知，最終落實到具體的執行策略上，理財公司才有可能實現真正“破局”。

好消息！南財理財通將為財經記者免費開通vip數據賬號，22萬只銀行理財360度產品周期大數據應有盡有 ，歡迎您在文末聯系課題組開通。

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