銷售目標越來越多，交易難度越來越大，房地產行業的白衣戰士越來越少。

恒大香港總部出售失敗，R&F虧本出售酒店，旭輝大股東親自為企業輸血...最近這一系列動作的背后，反映的是房地產企業出售資產的尷尬局面。

易居企業集團CEO丁祖昱表示:目前房地產行業的風險還沒有清除，收購兼并的機會明顯增多，但收購兼并的熱度在下降一些現金流相對健康安全的房企關注并購，更多的房企持謹慎態度

冷清的收購與兼并

下半年以來，房地產并購交易明顯減少，尤其是8，9月份，房地產企業并購陷入僵局。

據克而瑞研究中心監測，8月重點房企M&A成交36筆，已披露成交規模環比下降近七成，最高單筆成交規模不足10億元。

九月的M&A市場更加冷清韓毅智庫披露的房企出售資產統計數據顯示，9月前三周，房企出售股權和項目的案例僅12起，部分銷售尚未受理，從賣方來看，大多是已經脫險的房地產企業，急于緩解現金流緊張的局面

以世茂集團為例日前，世茂集團以33.17億元向華潤置地出售北京分鐘寺兩塊地權益，也是近期房地產收購兼并典型且發展良好的案例代表接盤方是央企華潤置地

旭輝集團近期的銷售動作也引起了市場關注日前，旭輝控股以6.74億港元向林忠，林偉，LAM Raymond出售港產60%股權，緊接著，9月9日，旭輝控股將南京某公寓項目用地出售給上海軒瑞公租房運營有限公司，后者的實際控制人仍為林忠，林偉，LAM Raymond

旭輝集團兩次出售資產的舉動被外界解讀為大股東的主動自救，即大股東自掏腰包接手上市公司資產，并向其注入更多流動性。

與此同時，9月5日，R&F宣布擬以5.5億元出售R&F萬達嘉華酒店，也引發市場關注在與萬達達成世紀交易僅5年后，陷入流動性危機的R&F地產不得不出售R&F萬達嘉華酒店，預計虧損653.7萬元，這是R&F地產5年前從大連萬達集團購買的萬達酒店資產之一

同月，鐘君集團剝離長租公寓業務，主動放棄這一多元化布局日前，鐘君集團以5600萬元的價格出售郁芳集團70%的股權對于出售，鐘君集團表示，公司的重心和資源要放在主業上，放棄長期以來表現不佳的輔助業務是明智之舉

此外，9月前三周，除上述房企外，寶龍，龍光，景瑞等數家房企出售資產，涉及少量銷售。

資產價格判斷差距大

柯睿研究中心指出，從過去幾個月的并購行動來看，M&A的交易大多集中在單一住宅項目或多元化并購，且主要集中在收購合作伙伴或金融機構的剩余股權。

值得注意的是，并購曾經是拍賣市場之外的重要投資渠道，但目前房企對并購仍十分謹慎2022年中期業績發布會上，大部分企業，包括碧桂園，華潤，綠城，瑞安，旭輝永盛，越秀服務，新城悅等，表達了下半年對M&A的謹慎態度

比如碧桂園公開披露，上半年已與39家企業合作收購兼并，其中相當一部分是脫風險企業，但這些合作僅限于合作項目。

綠城直言，上半年收購很多，但項目或地價偏高或規劃不符合要求，收購收購問題很多相對而言，公開市場拿地性價比更高，北京拿地凈利率接近10%，杭州接近9%

徐匯永盛服務表示，今年上半年聯系項目156個，審批項目23個，第三方調整項目81個目前正在跟進30多個項目，但還沒有確定的項目

盡管華潤置地在8月底接手了世茂的項目，但它對M&A的態度相當謹慎其首席戰略官謝驥在中期業績會上表示，過去一段時間，華潤置地接觸了大量的M&A標的，做出了嚴謹細致的研判沒有實際行動的原因之一是標的資產，股權債權等之間的關系很復雜，很難平衡利益

對此，丁祖昱表示:事實上，并購之所以難以推進，與買賣雙方對資產價格的判斷差距巨大有關目前買方希望資產折價，最好是‘斷骨’才愿意接并購，但賣家的打折意愿普遍較低畢竟目前可以出售的大部分資產都屬于優質資產如果為了解決目前的資金困難，將優質資產折價出售，僅靠剩余的未出售資產維持運營將更加困難

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