自3月以來，面板價格全面調漲。根據TrendForce集邦咨詢旗下面板研究中心WitsView睿智顯示調研數據，2023年7月下旬，電視各尺寸面板價格延續上漲趨勢，部分顯示器、筆記本面板價格小幅上升。

表1.主流尺寸TV面板價格走勢

目前這種上漲勢頭還在持續。面對面板價格的上漲，也不免讓人們開始期待，面板行業下行周期已至尾聲？這是否意味著行業真的走出寒冬？

供需重回均衡

萬物皆有周期，LCD面板行業更是如此。通過復盤發現，在過去的15年里，LCD 面板行業呈現了明顯的周期性特征，而宏觀經濟、技術變遷和產能的變化共同塑造了幾次 LCD 面板周期的形成。

面板價格上漲不是偶然因素，近兩年彩電、顯示屏等多行業紛紛承壓，傳導到上游面板廠商，亦在這兩年經歷了較大的虧損，面板價格一度跌破現金成本，而此番面板價格回暖的背后或與面板供求關系的平衡直接相關。

從需求端來看，面板下游最大的消費品種是電視、手機、電腦等幾個大類。過去一段時間里，在全球經濟下行、地緣政治、消費電子需求遭受透支等多重因素疊加影響下，全球顯示面板遭遇嚴重的需求不足問題，使得面板產品價格出現巨大波動。

隨著經濟復蘇，新一輪換機周期以及新興行業應用發展，讓整體大尺寸面板價格出現回升趨勢。根據AVC數據，2023年6月，全球電視面板出貨量2270萬片，今年以來首次實現同環比雙增；平均出貨尺寸48.5寸，同比漲幅3.5寸，環比漲幅0.1寸。

從供給端來看，隨著韓廠 LCD 產能基本出清，全球大尺寸 LCD 面板行業進一步向大陸廠商集中，2023 年上半年，TOP3 面板廠商 LCD TV 面 板份額接近 70%，有望擁有LCD面板行業的絕對話語權。

表2.三星、LG韓國本土大尺寸面板產線退出情況

同時，自22 年6 月起形成統一控產步調，執行堅決的穩價策略，隨著庫存的消化，行業稼動率從23Q1 的74%提升到23Q2 的80%左右，LCD 面板呈現出價格+稼動率同時提升趨勢。

此外，原材料價格的上漲也是面板價格上漲的重要原因。據悉，面板的生產過程中需要大量的原材料，而原材料價格的上漲，無疑會加大面板生產的成本，從而導致面板價格的上漲。

多家面板企業坦言:原材料成本的上漲。晶芯科技指出，近幾個月來，由于各類原材料價格呈現上漲趨勢，導致生產成本急劇上升，與此同時相關營運成本如運輸配送等也不斷增加。

面板廠商盈利改善

面板價格觸底反彈，無疑會給面板廠商帶來積極的影響。

自2023年上半年以來，隨著面板廠控產、低庫存情況下征集廠商備貨需求走強大尺寸面板價格持續穩步上升，京東方、華映科技的經營業績逐季改善。

從今年Q2業績環比來看，京東方歸母凈利潤、扣非凈利潤逐季改善，其中第二季度歸母凈利潤增長183.4%-223.89%，而扣除非經常性損益后的凈利潤也實現盈利；彩虹股份Q2歸母凈利潤、扣非凈利潤也實現扭虧為盈。

近日，面板頭部企業群創光電發布的6月營收報告顯示，當月實現營業收入193.49億新臺幣，環比增長3.4%；大尺寸面板出貨量為1240萬片，環比增長10.6%。5月，群創光電的營業收入、大尺寸面板出貨量環比分別增長9.8%和10.9%。

除了帶動面板廠商盈利改善外，面板價格的上漲或將迫使行業進行結構調整。

在面板廠商漲價下，下游企業將加大研發投入，提高生產效率，降低成本；企業還將加快產業升級，向高端化、智能化方向發展。通過這樣的調整，有望使行業擺脫過度依賴低價競爭的困境，實現可持續發展。

與此同時，整體需求好轉的趨勢也推動面板廠產能利用率增長。TrendForce數據顯示，面板廠按需生產，平均產能利用率拉升到80%以上，也有助成本改善。

國金證券指出，面板廠商Q2利潤修復超預期，電視面板行業超預期修復。考慮大尺寸需求回暖、面板廠商控產、上游材料漲價，面板價格上漲或帶動品牌提前備貨，大尺寸增長動能更強。

行業是否走出寒冬？

不過，行業內大多數人士表示，本輪漲價并不意味著需求真正出現大規模反彈。

需求端的恢復還面臨著一個攔路虎mdash;mdash;終端廠商。伴隨著面板價格的上漲，各個終端廠商或上調整機價格。據群智咨詢數據顯示，2023年一季度末開始，中國電視市場面板價格在零售價格中的比重呈明顯上升趨勢。

目前，電視行業已進入存量市場。隨著終端廠商上調產品價格，終端消費者需求或被抑制，從而對面板廠商帶來更多挑戰。

此次面板價格的上漲，短期來看，是上游廠商基于虧損壓力下的平衡。長期來看，成本的上升，也給行業的價格戰降了溫，更是一次價值調整，彩電企業將尋找更有效的市場競爭方式。

民生證券指出，隨著面板行業全球的競爭格局進一步集中，國內面板產業在全球的話語權和定價權有望進一步加強，龍頭廠商具備長期成長性和穿越周期的能力。

建議重點關注國產龍頭面板廠商:京東方A、TCL科技；關注面板漲價和稼動率提升帶來 的上游產業鏈機會:彩虹股份、三利譜、天祿科技等。

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