是國(guó)內(nèi)最早系統(tǒng)從事農(nóng)村環(huán)境綜合治理的企業(yè)之一，在農(nóng)村環(huán)境綜合治理領(lǐng)域具備全面競(jìng)爭(zhēng)能力公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.22億元，歸母凈利潤(rùn)0.71 億元截至4 月6 日，可比公司對(duì)應(yīng)2020 年平均PE為20.18 倍

摘要:

公司核心看點(diǎn)及IPO 發(fā)行募投:公司是國(guó)內(nèi)最早系統(tǒng)從事農(nóng)村環(huán)境綜合治理的企業(yè)之一，是極少數(shù)在農(nóng)村環(huán)境綜合治理領(lǐng)域具備全面競(jìng)爭(zhēng)能力的公司針對(duì)農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染的特點(diǎn)，公司開發(fā)了適宜于農(nóng)業(yè)農(nóng)村的環(huán)境治理技術(shù)體系，產(chǎn)品設(shè)備和施工工法，在多個(gè)農(nóng)村環(huán)境治理領(lǐng)域技術(shù)水平位于前列公司目前積累了豐富的項(xiàng)目業(yè)績(jī)和項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，在農(nóng)村環(huán)保行業(yè)尚處于新興行業(yè)，國(guó)家政策大力支持發(fā)展的背景下，公司擁有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，面臨良好的發(fā)展機(jī)遇公司本次公開發(fā)行股票3000 萬股，公開發(fā)行股份數(shù)量約占公司本次公開發(fā)行后總股本的比例為25%，發(fā)行后總股本12000 萬股本次募投項(xiàng)目擬投入募集資金合計(jì)3.48 億元，預(yù)期項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步提高公司的環(huán)保裝備效能和研發(fā)能力，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

主營(yíng)業(yè)務(wù)分析:在國(guó)家環(huán)保政策的支持背景下，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中有增，2019—2021 年?duì)I收和凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別為8.86%和15.67%公司綜合毛利率趨于穩(wěn)定，2019—2021 年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.26%，27.41%和28.39%，環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)對(duì)毛利的貢獻(xiàn)最大

行業(yè)發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)格局:政策支持和國(guó)家投資總額的持續(xù)加大將釋放農(nóng)村環(huán)保行業(yè)巨大市場(chǎng)空間，技術(shù)創(chuàng)新及集成是未來行業(yè)的趨勢(shì)農(nóng)村環(huán)境治理是新興環(huán)境治理細(xì)分領(lǐng)域，目前行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)不充分，農(nóng)村環(huán)保仍屬于藍(lán)海市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大多數(shù)環(huán)保企業(yè)只在農(nóng)村環(huán)境治理的某一方面開展業(yè)務(wù)，全面從事農(nóng)村環(huán)境治理的企業(yè)較少

可比公司估值情況:公司所在行業(yè)N77 生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)近一個(gè)月靜態(tài)市盈率為22.40 倍根據(jù)招股意向書披露，選擇永清環(huán)保，維爾利，博世科，高能環(huán)境，路德環(huán)境，節(jié)能國(guó)禎，金達(dá)萊，啟迪環(huán)境，博天環(huán)境，節(jié)能鐵漢，綠茵生態(tài)作為可比公司截至2022 年4 月6 日，可比公司對(duì)應(yīng)2020 年平均PE為20.18 倍

風(fēng)險(xiǎn)提示:1)運(yùn)營(yíng)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)，2)宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

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