整體來看，本次披露的中證1000股指期貨及期權的合約條款與之前的修訂稿一致，以中證1000指數為合約標的其中，中證1000股指期貨的合約乘數為每點人民幣200元以目前中證1000指數7000點左右計算，中證1000股指期貨合約面值約為140萬元滬深1000股指期權合約的合約乘數為每點人民幣100元，與上市的滬深300股指期權一致以目前中證1000指數7000點左右計算，中證1000股指期權合約面值約為70萬元

此外，中證1000股指期貨合約的其他主要條款與現有三只上市股指期貨產品基本一致滬深1000股指期權合約的其他主要條款與上市的滬深300股指期權產品基本一致

對于中證1000股指期貨和期權的推出，業內人士認為，中證1000指數的成份股與滬深300指數，上證50指數，中證500指數的成份股并不重疊，它們都是上市股指期貨的標的指數中證1000股指期貨和期權的上市，有助于形成覆蓋大，中，小盤股的較為完整的風險管理產品體系

截至目前，CICC的滬深300股指期貨，中證500股指期貨，上證50股指期貨，滬深300股指期權此外，以華泰白銳滬深300ETF為標的的滬深300ETF期權和以上證50ETF為標的的上證50ETF期權也在上交所上市交易

從基金市場來看，目前南方基金，華夏基金，華泰白銳基金等基金公司已經發行中證1000ETF多時相關人士表示，衍生品還可以減少ETF的跟蹤誤差，適度增加超額收益

值得注意的是，易方達，廣發，郭芙，匯添富旗下的4只中證1000ETF也將于7月22日發售總體來看，成立于2016年9月29日的南方中證1000ETF是目前同類基金中規模最大的，達到24.4億元

合同條款和交易細則與征求意見稿基本一致。

根據消息顯示，中證1000股指期貨及期權合約是由中證指數有限公司編制并發布的中證1000指數..中證1000指數由1000只a股市值排在滬深300和中證500指數成份股之后的股票組成它是一個寬基跨市場指數，與滬深300，中證500互為補充

至于合約的具體條款，中證1000股指期貨的合約乘數為每點人民幣200元以目前中證1000指數7000點左右計算，合約面值約為140萬元目前3只上市股指期貨產品合約規模在90萬元至130萬元之間，中證1000股指期貨合約規模與現有3只上市股指期貨產品相當

另外，中證1000股指期貨合約的報價單位是指數點最小價格變化設計為0.2點合同月份為當月，下月和下兩個季度交易時間為9:30—11:30和13:00—15:00漲跌停板為前一交易日結算價的10%，合約到期月份最后一個交易日的漲跌停板為前一交易日結算價的20%最低交易保證金標準設計為合約價值的8%最后交易日為合約到期月份的第三個星期五，如遇國家法定節假日順延最后一個交易日為交割日交貨方式為現金交貨交易代碼是IM

中證1000股指期權合約的合約乘數為每點人民幣100元以目前滬深1000指數7000點左右計算，合約面值約為70萬元，略高于滬深300股指期權

另外，中證1000股指期權合約是看漲期權和看跌期權報價單位是指標點最小價格變化為0.2點每日最大價格波動限制為上一交易日中證1000指數收盤價的±10%合同期限為當月，未來兩個月及之后的三個季度行權價格覆蓋上一交易日中證1000指數收盤價上下10%波動對應的價格區間

在行權方式上，這個期權是歐式期權交易時間為9: 30—11: 30和13: 00—15: 00最后一個交易日為合約到期月份的第三個星期五，如遇國家法定節假日順延到期日與最后一個交易日相同交貨方式為現金交貨中證1000股指期權合約的看漲期權交易代碼為MO合約月—C—行權價，看跌期權交易代碼為MO合約月—P—行權價

從交易規則來看，新披露的CICC中證1000股指期貨合約交易規則和中國金融期貨交易所合約股指期權交易規則與之前的征求意見稿基本一致中證1000股指期貨的手續費標準由交易所另行規定，交割手續費標準為交割金額的萬分之一

此外，中證1000股指期貨合約實行持倉限額制度客戶一份合約的單邊持倉限額為1，200手，結算后某合約單邊持倉總量超過10萬手的，結算會員下一交易日的單邊持倉不得超過該合約單邊持倉總量的25%套期保值和套利交易的頭寸按照交易所的有關規定執行上述交易規則將于7月22日起實施

中證1000股指期權交易規則適用于中國金融期貨交易所合約股指期權交易規則即收費標準由交易所另行規定，持倉限額由交易所另行公布

涵蓋大，中，小盤股的風險管理產品體系形成。

關于批準中證1000股指期貨和期權上市交易，證監會認為，股指期貨和期權是資本市場的風險管理工具，是多層次資本市場的重要組成部分最近幾年來，中國股票市場規模穩步擴大，投資者對風險管理的需求也相應增加中證1000股指期貨及期權上市是全面深化資本市場改革的重要舉措，有助于進一步滿足投資者套期保值需求，健全和完善股市穩定機制，有助于資本市場穩定健康發展

證監會表示，下一步，將督促CICC做好各項工作，確保中證1000股指期貨和期權平穩推出和穩定運行。

截至目前，CICC上市的以權益類資產為標的的金融衍生品包括三個期貨品種，分別是滬深300股指期貨，中證500股指期貨，上證50股指期貨，滬深300股指期權。

早在2010年4月16日，CICC上市的第一個期貨品種就是滬深300股指期貨5年后，中證500和上證50股指期貨合約于2015年4月16日正式上市交易

此外，以華泰白銳滬深300ETF為標的的滬深300ETF期權和以上證50ETF為標的的上證50ETF期權也在上交所上市交易。

業內人士認為，中證1000指數的成份股與滬深300指數，上證50指數，中證500指數的成份股并不重疊，它們都是上市股指期貨的標的指數中證1000股指期貨和期權的上市，有助于形成覆蓋大，中，小盤股的較為完整的風險管理產品體系

這也是全面深化資本市場改革的重要舉措，有利于進一步滿足投資者的避險需求，健全和完善股票市場穩定機制，有利于資本市場平穩健康發展該業內人士表示

華夏南方中證1000ETF基金經理崔磊也認為，1000指數所代表的市值空間和股票特征，是目前市場上現有衍生品的核心寬基指數難以達到的。

因為指數一直定位于小盤寬基，成份股市值主要分布在50億—200億之間從a股市場擴容來看，中證1000指數由滬深300，中證500以外的1000只股票組成，受到投資者尤其是機構投資者的喜愛

2015年全市場只有不到3000只股票，而目前滬深兩市有近5000只股票再加上北交所和科創板的新股上市，未來股票尤其是小股票的數量還會增加中證1000涵蓋了這些行業研究人員難以涵蓋的股票，因此市場上迫切需要對沖其系統性風險的工具

此外，從資本市場的角度來看，推出衍生品可以幫助中小上市公司進行直接融資期貨，期權等衍生品在提高市場定價效率，增強金融機構風險管理能力，為實體經濟發展創造穩定的金融環境等方面發揮了重要作用，從而增強了資本市場服務實體經濟的能力

比如，借助衍生品，長期機構投資者可以消除市場波動的隱憂，積極配置優質中小板上市公司股票，支持企業開展直接融資，為實體經濟發展注入動力，促進上市公司高質量發展。

最后，指數成份股的特征適用于多種產品類型比如對沖產品，目前中證1000獲取alpha的難度比滬深300和中證500低，但全市場對沖的方式有兩種一是通過中證500股指期貨進行套期保值，但這種期貨的折價率較大，中證500本身與中證1000的走勢分化越來越大，導致套期保值成本更多二是通過中證1000ETF的融券對沖不過，可借出的ETF數量有一定限制從這個角度來說，現在推出股指期貨和期權確實是可取的

在廣發中證1000ETF指數擬任基金經理羅國慶看來，中證1000股指期貨可以提高小盤股的定價效率，增強中小盤股的流動性，降低市場波動性伴隨著中證1000衍生工具的推出，量化投資策略可能會進一步豐富未來市場有望圍繞中證1000衍生工具發展量化中性，跨品種貿易套利，套期交易等策略

易方達指數投資部總經理林偉斌也表示，中證1000股指相關衍生品的推出，進一步豐富了指數投資和多空股票的應用空間，吸引了更多投資者參與小盤股投資，將有助于指數生態圈的構建在推出與中證1000股指相關的衍生品后，可以實施包括市場中性策略，套利策略，有蓋開倉和看跌保護在內的多種期權策略這也將有助于推動中國場外衍生品的發展，幫助交易商創新其產品和新產品，并大大擴展生態系統

目前很多人問，中證500股指期貨上市后，會不會把頭寸轉移到中證1000期貨上崔磊坦言:這與整個市場的走勢，市場結構的變化，投資者情緒密切相關長期來看，大概率IM的溢價比IC更深，這與目前市場上該指數上可獲得的alpha密切相關我們認為有很大概率會有部分IM空頭頭寸從IC轉出，但市場仍會根據市場情況與可用alpha形成所謂的平衡點平衡點需要市場不斷動態調整同時在這個過程中會疊加一些股票借貸的因素，長期來看會是一個持續動態變化的狀態

相關ETF規模有望增長，多只公募積極布局。

中證1000股指期貨和期權交易的獲批，無疑會對中證1000指數產生積極影響羅國慶認為，這有望在一定程度上降低中證1000指數的波動性，提高其成份股的流動性和市場活躍度伴隨著指數衍生品的推出，跟蹤相關指數的ETF規模也可能會增加伴隨著中國資本市場的穩步發展，上市股票的數量和質量都在不斷提升，中證1000定位于小盤股指數的投資價值可能會繼續顯現

林偉斌和崔磊也有這種觀點崔磊認為，除了增加風險管理工具，中證1000衍生品的上市還將豐富長期策略的類型比如指數增強策略，可以利用IM期貨貼水的特性構建指數增強，年化收益可能相當不錯，相關ETF的規模和流動性也可能有較大的提升空間

"對于ETF經理來說，衍生品還可以減少ETF跟蹤誤差，適度增加超額收益."崔磊解釋說，ETF操作中需要用部分股指期貨來代替倉位，中證1000ETF可以用IM來保證倉位從超額收益的角度來看，如果折價較多，在保證一定跟蹤誤差的基礎上，超額收益會有一定程度的增加

就目前市場而言，不僅有南方基金，華夏基金，華泰白銳基金等基金公司發行已久的中證1000 ETF，還有易方達，廣發，郭芙，匯添富旗下的4只中證1000 ETF，將于7月22日發售其中，成立于2016年9月29日的南方中證1000ETF是目前同類基金中規模最大的，也是唯一一只保證金余額過億元的中證1000指數ETF數據顯示，截至2022年7月14日，該產品規模達到24.4億元

華東某大型公募人士指出，此次要發行的4只產品都是頭部基金公司，加上大力營銷，很可能會有相對較好的認購規模而這些頭部公司的加入，也會給中證1000ETF市場的競爭格局增加很多變數以后，誰當老大還不好說

相關通知

關于中證1000股指期貨和股指期權合約上市交易有關問題的通知

關于股指期權合約交易信息報告的通知

關于股指期貨和股指期權合約交易限額的通知

關于套期保值交易管理的通知

關于期貨和期權品種信息披露標準的通知

分析和解釋

中證1000股指期貨和股指期權來了！關于快速上市交易的相關事宜。

證監會發文了！中證1000股指期貨和期權本周五有機會上市中小盤股票。

中證1000股指期貨和期權來了！4本周五只發行中證1000ETF的投資可能性有多大。

證監會發布重磅發布！中證1000股指期貨和期權正式推出易方達基金等4只ETF產品上周五同時發行又一個投資刀片

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