央企整合持續推進。鋁工業也開始了！

7月24日晚間，中國鋁業與云南鋁業股份有限公司同時公告稱，中國鋁業擬通過非公開協議轉讓方式，以現金方式收購云南鋁業股份有限公司19%的股權。

目前中鋁持有云鋁10.10%的股權本次交易完成后，中國鋁業將持有云鋁29.10%的股權，成為其控股股東實際控制人仍是國務院國資委

這是一筆信守承諾的交易2018年底，中國鋁業和云南鋁業的同一控制人中國鋁業集團有限公司承諾五年內解決同業競爭問題

中鋁表示，兩家鋁業公司的整合不僅可以有效解決同業競爭問題，還可以實現業務和管理協同，增強市場競爭力。

截至2022年一季度末，中國鋁業總資產約為1966億元云南鋁業整合后，總資產將超過2300億元

最近幾年來，云南鋁業股份有限公司經營業績持續改善2021年，中國鋁業和云南鋁業利潤總額超過83億元

兩大鋁業公司間類似項目的合并

央企整合大趨勢延伸到鋁行業，中鋁出重拳。

據中國鋁業最新公告，公司擬通過非公開協議方式，以現金方式收購云南冶金持有的約6.59億股云南鋁業股份，占其總股本的約19%交易價格為10.11元/股，交易總價為66.62億元

由于中鋁公司，云南冶金，云南鋁業受中鋁集團控制，本次交易構成關聯交易。

這個交易實際上是解決同業競爭和關聯交易的問題。

2018年，中鋁集團在云南啟動千億級整合其中，云南省國資委將云南冶金51%的股權無償劃轉給中鋁集團旗下的中國銅業由于云南鋁業公司與中國鋁業在氧化鋁，電解鋁等業務上存在同業競爭，作為云南鋁業公司的間接控股股東和中國鋁業公司的直接控股股東，中鋁集團承諾于2019年開始籌劃中鋁公司與云南鋁業公司同業競爭整合事宜，并承諾在五年內解決同業競爭問題

事實上，中鋁一直在為此做準備2019年12月，中國鋁業以4.1元/股的價格認購云南鋁業非公開發行股份3100多萬股，交易總價約12.9億元，占定增后云南鋁業總股本的10.04%去年，中鋁再次參與認購云南鋁業股份有限公司增持股份增持完成后，持股比例升至10.10%

本次交易完成后，其在云南鋁業股份有限公司的持股比例升至29.10%由此，交易對手云南冶金對云南鋁業的持股比例將降至13%

同時，云南鋁業股份有限公司發布控股權變更公告股份轉讓完成后，公司控股股東變更為中國鋁業，間接控股股東仍為中鋁集團，實際控制人仍為國務院國資委

這種整合既解決了同業競爭問題，又解決了關聯交易問題。

中國鋁業在公告中表示，本次交易有利于進一步解決公司與云南鋁業的同業競爭問題，有效減少公司日常關聯交易云南鋁業股份有限公司并入公司后，有助于進一步提升公司的行業地位和盈利能力依托云南鋁業股份有限公司在清潔能源方面的優勢，提高公司綠色鋁產能比重，促進公司綠色低碳高質量發展同時可以充分發揮公司與云南鋁業在業務和管理上的合作，實現鋁行業的整合和集約化經營，為公司帶來可持續的投資回報最近幾年來，公司參股云南鋁業取得了良好的業績，公司收購云南鋁業股份也有利于優化公司財務指標，提升公司核心競爭力和價值

公開資料顯示，中鋁集團成立于2001年，2017年改制為中鋁集團有限公司，2018年被國務院國資委確定為國有資本投資公司試點企業目前，集團擁有68家重點企業，業務遍及全球20多個國家和地區，總資產達6200億元其主營業務為鋁土礦，煤炭等資源的勘探與開采，氧化鋁，原鋁及鋁合金產品的生產，銷售及技術研發

由此可見，中鋁是中鋁集團的核心資產。

收購后，負債率會降低。

中鋁不斷推進資本運作，以完善產業布局。

除本次收購云南鋁業外，去年8月，中國鋁業董事會審議通過了《關于公司擬收購中國稀土股份有限公司鎵資產的議案》，批準公司廣西分公司，全資子公司中鋁礦業及控股子公司遵義鋁業股份有限公司以協議方式現金收購中國稀土廣西鎵公司，河南鎵公司，遵義鎵公司鎵資產，交易對價為3.92億元同日，雙方簽署了資產轉讓協議

作為國內鋁業龍頭，截至今年一季度末，中國鋁業總資產達1966.23億元，凈資產589.01億元。

鋁工業具有明顯的周期性前幾年由于產能過剩，鋁市場低迷，鋁行業承壓去年鋁價攀升至高位，中鋁經營業績大幅增長

年報數據顯示，2021年，中國鋁業實現營業收入2697.48億元，創歷史新高，同比增長45.03%對應歸屬于上市公司股東的凈利潤50.8億元，同比增長564.60%，扣除非經常性損益后的凈利潤70.30億元，同比增長1586.93%

今年一季度，中國鋁業營業收入，凈利潤和扣非凈利潤分別為756.21億元，15.75億元和16.08億元，同比增速分別為43.62%，60.52%和23.48%。

從經營業績數據來看，去年和今年一季度，中鋁的經營業績都不錯公司解釋稱，貿易業務中自產氧化鋁，原鋁及原鋁銅制品價格同比上漲可是，自今年3月以來，鋁價一路下跌，LME鋁價較3月高點下跌約40%

最近幾年來，云南鋁業公司的經營業績相對穩定。

2020年和2021年，云南鋁業股份有限公司營業收入分別為295.73億元和416.69億元，同比增長21.78%和40.90%，對應的凈利潤為9.03億元和33.19億元，同比分別增長82.25%和267.74%。

今年一季度，公司營業收入和凈利潤分別為108.97億元和11.24億元，同比分別增長7.78%和64.86%。

中國鋁業和云南鋁業合并后，總資產將達到2365億元，2021年營業收入和凈利潤將分別達到3114.17億元和83.99億元。

最近幾年來，中國鋁業的資產負債率持續下降2014年末，公司資產負債率達到79.43%，2018年末達到66.31%，2021年末達到62.17%2021年末，云南鋁業股份有限公司資產負債率為44.74%

可以預計，中鋁完成對云南鋁業的收購后，資產負債率將進一步降低。

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