科創(chuàng)板新股中自科技上市首日即破發(fā)，截至午間收盤，中自科技跌6.09%，報66.58元，最新市值57.28億元中自科技成為注冊制上市的第二家首日破發(fā)新股第一家是2019年12月4日上市的建龍微納

有分析人士指出，現在上市表現不好的新股，主要是以下原因，一是注冊制改革取消了平均市盈率發(fā)行價這個紅線，導致部分新股發(fā)行市盈率偏高，二是現在部分次新股全部都是網下發(fā)行，解禁壓力較大也有市場人士認為，中自科技上市首日破發(fā)并不需要驚訝，不要覺得打新就是無風險收益的彩票，也是有風險的，看好了再買

專注環(huán)保催化劑研發(fā)生產

日前，中自科技正式登陸上交所科創(chuàng)板發(fā)行價格70.9元

中自科技是一家專注于環(huán)保催化劑的研發(fā)，生產和銷售的高新技術企業(yè)，是我國移動污染源尾氣處理催化劑領域的少數主要國產廠商之一，并積極探索其技術在氫燃料電池電催化劑等新能源領域的應用。

根據相關數據計算，中自科技2019及2020年天然氣車催化劑市場占有率分別為11.10%，20.69%，在天然氣重卡領域市場占有率分別為30.55%，48.55%。

2018年至2020年期間，中自科技分別實現營業(yè)收入3.37億元，10.01億元和25.77億元，年均復合增長率高達176.89%，呈持續(xù)快速增長趨勢。其中不乏明星基金經理在管的多只明星產品。

中自科技曾于2016年4月18日在新三板掛牌，于2018年3月16日摘牌此次IPO，中自科技募集資金凈額為14.07億元，將用于新型催化劑智能制造園區(qū)項目，汽車后處理裝置智能制造產業(yè)園項目，國六b及以上排放標準催化劑研發(fā)能力建設項目，氫能源燃料電池關鍵材料研發(fā)能力建設項目，補充流動資金等用途

但上市首日中自科技表現卻并不如意上市首日，中自科技以70元開盤，直接破發(fā)低開，隨后股價持續(xù)下探，早盤一度下跌至58.88元截至午間收盤，中自科技跌6.09%，報66.58元，最新市值57.28億元

中自科技發(fā)行市盈率為27.94倍，網上發(fā)行中簽率0.0251%發(fā)行情況看，中自科技網上發(fā)行有少量棄購，網上投資者放棄認購數量1.64萬股，放棄認購金額116.57萬元按照打中一簽新股計算，打新中自科技半日就虧損2160元

部分次新股也破發(fā)

中自科技是注冊制下上市的第二只首日破發(fā)新股上一次首日破發(fā)出現在2019年

日前，建龍微納登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價格43.28元，發(fā)行市盈率為53.16倍上市首日，建龍微納以44元開盤，漲幅不足2%，隨后股價直線下跌并跌破發(fā)行價，最低報41.68元，較發(fā)行價下跌3.7%，最終收在42.35元，當日跌幅2.15%，成為首只發(fā)行當日就破發(fā)的科創(chuàng)板股票

事實上，近期上市次新股表現分化較大，甚至有新股上市幾天就破發(fā)的情況統(tǒng)計顯示，9月以來已經不少新股瀕臨破發(fā)其中，破發(fā)最快個股之一的當屬星華反光公開信息顯示，星華反光9月30日上市，上市第三個交易日即告破發(fā)截至21日午間收盤，9月上市的新股還有匠心家居破發(fā)，鴻富瀚盤中破發(fā)麗臣實業(yè)，顯盈科技，上海港灣等個股昨天收盤較發(fā)行價漲幅均不足10%，距離破發(fā)也只有一步之遙

多位分析師對記者表示，出現首日破發(fā)是預料之中的事市場化的價值發(fā)現功能在發(fā)揮作用，機構搏入圍賺快錢的投價策略將逐漸失效，高溢價高估值的投資邏輯也將在市場化定價下理性回歸作為資本市場改革的重要一環(huán)，注冊制市場化制度創(chuàng)新紅利需要時間去檢驗，改革成效不能簡單用個別股票短期表現衡量

值得注意的是，數據顯示，新股發(fā)行定價新規(guī)實施后，新股發(fā)行市盈率普遍大幅提高。。

回顧原委，針對實踐中出現的部分網下投資者重策略輕研究，為博入圍抱團報價，干擾發(fā)行秩序等新情況新問題，證監(jiān)會在加強發(fā)行承銷監(jiān)管的同時，對《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》進行適當優(yōu)化。

日前，證監(jiān)會發(fā)布了《關于修改lt，創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定gt，的決定》，滬深交易所同步發(fā)布了相關的業(yè)務規(guī)則，兩所相應的委員會也就促進新股博弈均衡，保障發(fā)行平穩(wěn)有序發(fā)出了倡議。公告顯示，包括公募基金在內的A類投資者在網下發(fā)行中的獲配占比高達70.02%。

出現破發(fā)很正常，無風險打新才是不正常的就新股發(fā)行定價改革，華南一家資深投行人士認為，新股定價規(guī)則修改，所針對的并不是低價發(fā)行，而是報團行為報團扭曲了市場，并不能真實反映詢價機構對新股的看法定價機制上發(fā)行價還是詢價機構主導的，詢價機構的出價基本決定了最終發(fā)行價

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