智能財經APP了解到，在歐洲央行即將啟動加息進程的背景下，債務危機風險的不斷加大使得市場情緒急需安撫可是，據知情人士透露，歐洲央行官員可能會越來越堅決地不披露他們對抗債券市場壓力的計劃

數據顯示，周一，意大利10年期國債收益率自2014年以來首次上漲4%，意大利10年期國債與德國10年期國債的利差處于2020年5月以來的最高水平此前，在歐洲央行上周宣布取消刺激措施的計劃后，債券市場開始波動，但沒有透露可能推出新工具來應對市場緊張局勢的進一步信息本周，數據顯示美國通脹率達到40年來最高水平后，全球股市暴跌，加劇了市場的情緒

盡管債券市場波動很大，但據知情人士透露，中央軍委中政策立場不同的官員都確信，提前披露具體的危機應對工具幾乎沒有任何好處，他們擔心這可能會刺激投資者測試這一措施的效果。

據知情人士稱，決策者更喜歡等到具體威脅出現時再行動在這種情況下，必要時會有采取行動的強烈意愿歐洲央行管理委員會中最鷹派的成員之一Klaas Knot在周二的采訪中也強調了這一承諾，稱如果市場威脅到貨幣政策的傳導，我們的任務顯然是做出反應歐洲央行發(fā)言人拒絕置評

歐元區(qū)的市場走勢表明，已經習慣了歐洲央行大規(guī)模干預債券市場的投資者并不完全相信央行能夠在加息的同時控制該地區(qū)負債最重的成員國的債券收益率。

但上周，歐洲央行行長拉加德試圖反駁投資者的懷疑，即該機構對過去的動蕩反應迅速，并愿意在必要時創(chuàng)造新的工具目前，政策制定者承諾利用投資組合中到期債券的收益來應對疫情，以解決緊張局勢

緊急反應計劃

由于官員們不愿伸出援手，在歐洲央行十多年來首次加息之際，圍繞支持政策的戰(zhàn)術考慮，出現了長時間的爭論。

彭博的歐洲市場專欄作家馬庫斯·阿什沃斯認為，政策制定者需要一個計劃來保護歐元區(qū)較弱的成員免受借貸成本飆升的影響。

由于歐元區(qū)通脹率是歐洲央行目標的4倍，今年歐洲國債收益率上升完全符合邏輯，債券市場的拋售相當有序，他說可是，由于歐元區(qū)外圍國家的收益率相對于德國存在溢價，分化的風險也在增加

此外，價值超過8500億歐元的現有意大利國債中，約有三分之一將在未來四年內到期，僅明年就有近2900億歐元的利息和本金需要再融資阿什沃斯說，顯然，這需要在可承受的水平上擴展根據彭博匯編的數據，意大利目前支付的加權平均借款利率約為2.5%

阿什沃斯說，無可否認，債務與國內生產總值比率的增長是情況的關鍵部分，整個歐盟在疫情發(fā)生后針對政府借貸壓力采取的更加一致的措施以及8000億歐元的下一代歐盟復興計劃是重要的金融游戲改變者即使歐元區(qū)經濟有滑入衰退的危險，下一代復蘇基金的第二次迭代也可能在不久的將來出現

但更直接的貨幣問題是，伴隨著希臘債券收益率在過去一年中增長了9倍，西班牙和葡萄牙債券也在遭受損失，歐洲央行的騎兵何時才能拿出反分化計劃來捍衛(wèi)外圍國家的借貸成本阿什沃斯認為，這需要決策者在未來幾個月發(fā)揮創(chuàng)造力

制定計劃

今年4月，有消息稱，歐洲央行的工作人員已經開始研究在歐元區(qū)較弱經濟體的債券收益率飆升時調用一種危機工具的選項此外，早在去年，政策制定者就一直在討論發(fā)布一種預警工具

不過，央行暫時不公布具體細節(jié)的一個原因是，公布任何計劃都可能引發(fā)法律挑戰(zhàn)事實上，由于歐盟法律禁止歐洲央行直接為政府融資，歐洲央行任何新的債券購買工具都可能面臨法律挑戰(zhàn)此前歐洲央行的一項大規(guī)模資產購買案正在德國聯邦法院審理

另一個原因是，由于許多歐元區(qū)成員國延長了債券的平均期限，從而在一定程度上免受短期收益率變化的影響，因此幾乎沒有危及國債可持續(xù)性的即時風險。

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