在當前a股市場整體震蕩反彈的背景下，私募機構正在悄然探索定增股多家一線私募表示，目前定增股價明顯高于定增股價折價，這對于a股來說無疑是階段性的投資機會部分股價的潛在修復彈性值得特別關注

一半的定增股還是折價的。

通聯數據最新監測數據顯示，2021年，a股市場共有460家上市公司進行了定向增發其中定增募資規模超過100億元的股票有10只，包括郵儲銀行，天山股份，BOE A，順豐控股，濰柴動力，伊利股份等其中不乏順豐控股，伊利等近兩年符合機構投資者偏好的大盤白馬股當時有些股票是定增發行，已經有很多大型知名資產管理機構扎堆的案例

今年二級市場寬幅震蕩后，部分熱門股票目前股價較去年定增仍有較大折價，其中折價較大的有蘭斯科技，濰柴動力，BOE A，北方華創等據聯通統計，截至6月15日收盤，2021年定增的460家上市公司中，仍有213家公司的最新股價低于當時的定增價格，占比近一半

上海某私募機構負責人表示，從歷史經驗來看，除了大股東認購，主要出資的定增項目外，上市公司能夠啟動定增項目，大多與市場投資情緒高漲，機構對公司基本面的高度認可密切相關從這個角度來看，如果過去大規模上漲的上市公司股價出現深度回調，必然會受到買方機構的持續關注，尤其是在二級市場企穩之后該私募人士表示

投資策略浮出水面。

大春基金擬任基金經理唐光英認為，a股市場經過此輪反彈，無論從估值角度還是股權風險溢價角度，仍處于底部區域，是挖掘優質股票的好時機固定收益策略基金產品非常適合在目前的市場環境下進行布局一方面可以享受當期的折扣收益，另一方面可以分享未來市場上漲帶來的貝塔收益

再融資新規發布以來，很多公司通過定增進行項目融資，加速了公司的擴張新形勢下，符合國家經濟結構轉型方向的上市公司定向增發更容易獲得批準，更容易快速做強做大唐光英說

從二級市場掘金的角度來看，景瑞資本投資總監于曉波表示，總體來看，定增是上市公司發展壯大的重要融資手段，但對于買方投資者來說，定增大幅折價并不是買入的充分理由最重要的是看資產質量和價格

兆萬資產總經理崔磊進一步指出，定增價格大幅折價的定增股對a股來說無疑是階段性的投資機會上市公司的融資往往伴伴隨著投資項目從預期到落地的募集過程一般來說，潛在的股價催化劑相對較多，大部分業績預期在改善今年前4個月市場整體深度回調后，相對于定增價格的大幅貼水也創造了所謂的套利空間把握這類投資機會，建議投資者傾向于尋找價差較大，已經進入釋放期，在當前市場反彈中漲幅相對有限的品種

從基本面選擇個股

6月初，我們重點右側跟進了一家剛剛從低位回升到2021年定增價以上的汽車電子公司，還介入了一只二級市場股價比低位定增價高60%的大盤芯片股在這個過程中，前者的考慮主要是智能車賽道的高度繁榮，后者則是基于對頭部機制的信仰一位私募人士告訴中國證券報記者

在該私募人士看來，在二級市場可能觸及歷史底部或大概率已經中期見底的背景下，在高折價和定增發行時受到頭部買方機構追捧的定增股，在市場低位反彈時會有較大的股價修復彈性，這是另一種戴維斯雙擊策略只有在頭部私募的情況下，過去高毅和林靜參與個股的定增，其長期股價向上波動的概率會更高該私募人士稱，即使從市場博弈的角度來看，通過提高相關股份的知名度，也會有較好的低級博弈機會

秀資本研究總監徐俊哲進一步表示，對于跌破定增價的低級別定增股，建議投資者在選股時以公司基本面為主一方面，合理的價格是投資的必要條件之一，另一方面，個股的性價比更多取決于上市公司的性而非價，即自身的業績和未來增長的確定性埋伏低位定增股，可多關注具有長期時間價值的公司

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