由于開拓了新能源汽車內(nèi)外飾市場業(yè)務(wù)，新泉股份實現(xiàn)了配套更多新能源汽車項目日前，公司發(fā)布2021年年報數(shù)據(jù)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入46.1億元，同比增長25.3%，實現(xiàn)凈利潤2.8億元，同比增長10.2%機構(gòu)認為，公司毛利率承壓，研發(fā)費用率提升，導(dǎo)致公司凈利潤增幅低于營收增幅

流通股東出現(xiàn)新面孔

新泉股份2021年年報還顯示，公司扣非后凈利潤為2.57億元，同比上升3.91%其中2021年第四季度，公司單季度主營收入13.49億元，同比上升20.63%，單季度歸母凈利潤6357.51萬元，同比下降28.6%，單季度扣非凈利潤為6716.98萬元，同比下降22.18%，負債率49.34%，投資收益526.17萬元，財務(wù)費用2806.34萬元，毛利率21.32%

在十大流通股東名單中，有三個新面孔:公司第二期員工持股計劃持股550.0萬股，占流通股比例1.47%，易方達瑞程靈活配置混合型證券投資基金持股497.1198萬股，占流通股比例1.33%，華夏人壽持股453.8391萬股，占流通股比例1.21%。

除了新面孔以外，此前出現(xiàn)在季報中的機構(gòu)投資者，年報披露時他們?nèi)匀粓允卦谇笆罅魍ü蓶|之列股東持股信息顯示，國泰智能汽車股票型證券投資基金持股占流通股比例3.38%，易方達裕祥回報債券型證券投資基金持股占流通股比例3.19%，農(nóng)銀匯理新能源主題靈活配置混合型證券投資基金持股占流通股比例2.44%

企業(yè)毛利率數(shù)據(jù)承壓

財務(wù)數(shù)據(jù)上，2021年四季度，公司毛利率為20.8%，同比下降2.6個百分點，環(huán)比提升2.1個百分點公司全年毛利率21.3%，同比下降1.7個百分點

對于市場關(guān)注公司毛利率下降的情況，新泉股份方面解釋稱:毛利率同比下降主要系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，商用車收入比重下降所致另外，2021年全年期間費用率同比增加0.2個百分點，研發(fā)費用率同比增加0.8個百分點

公司積極涉足新能源，進入特斯拉供應(yīng)體系彰顯競爭實力，有望隨特斯拉不斷成長，實現(xiàn)量價利齊升，此外還拓展理想汽車，蔚來汽車，比亞迪，廣汽新能源，吉利汽車，長城汽車等新能源車型從中長期看，華西證券分析師崔琰認為，全球車企降本壓力加大下，內(nèi)飾進口替代加速，國內(nèi)規(guī)模達千億元，判斷自主品牌滲透率將持續(xù)提升，公司有望憑借高性價比和快速響應(yīng)能力搶占份額，預(yù)計2025年收入有望突破150億元

另外，浙商證券分析師邱世梁認為:公司作為汽車內(nèi)飾新貴，綁定新能源大客戶迅速放量，伴隨著下游客戶增長以及新項目定點公司業(yè)績將快速增長，2021年受重卡及原材料系統(tǒng)性影響，業(yè)績釋放放緩，但我們認伴隨著公司新能源客戶訂單進一步放量，2022年公司將進入快速增長階段。浙商證券03月01日發(fā)布研報稱，維持新泉股份買入評級。評級理由主要包括:1)收入端:特斯拉/奇瑞貢獻主要增量；2)利潤端:原材料價格上漲盈利能力短期承壓；3)客戶+產(chǎn)能進一步釋放，迎接高增長。風險提示:下游客戶銷量不及預(yù)期，原材料價格大幅上漲，乘用車需求不及預(yù)期。。

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