辛帥曾經(jīng)交出了秦上任后五糧液的第一份半年報。

8月25日晚間，宜賓五糧液股份有限公司披露2022年半年報今年上半年，五糧液營收約412.22億元，同比增長12.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約150.99億元，同比增長14.38%，剔除非經(jīng)常性損益后，凈利潤同比增長15.05%至約151.11億元，基本每股收益3.89元/股

值得注意的是，五糧液今年上半年減少合同負(fù)債約111億元，較今年年初增加約85%同時，五糧液的應(yīng)收票據(jù)進(jìn)一步上升，較今年年初增加13.9億元至252.49億元，較2021年同期增加70億元

這意味著，目前五糧液去年年底的銷售業(yè)績已經(jīng)超過80%，下半年的業(yè)績很大程度上取決于渠道端的完成情況。

五糧液上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降78.33%至18.87億元財報顯示，受疫情影響，公司通過降低預(yù)付款現(xiàn)金收取比例，優(yōu)化訂單計劃管理等方式減輕經(jīng)銷商資金壓力，導(dǎo)致銷售商品和提供服務(wù)收到的現(xiàn)金減少同時，上年同期基數(shù)高，現(xiàn)金流減少，原因有二

從產(chǎn)品來看，今年上半年，五糧液明顯以中高端產(chǎn)品為主，一系列品牌和文化打造行動服務(wù)于中高端產(chǎn)品系列酒一改去年高舉高打的策略，著力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道

財報顯示，第八代五糧液在千元價位段穩(wěn)定，而經(jīng)典五糧液則在2000元以上的白酒市場發(fā)力，文化定制產(chǎn)品研發(fā)漸成體系。

上半年，五糧液產(chǎn)品收入319.73億元，同比增長17.82%，增速與去年同期相當(dāng)，營業(yè)成本同比增長15.96%至43.56億元，毛利率同比微增0.22%至86.38%今年上半年五糧液產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長19.27%至18615噸，銷量增長15.13%至18639噸，庫存下降約11%至1914噸

其他酒類產(chǎn)品各項指標(biāo)均有所下降上半年營收下降6.09%至65.4億元，營業(yè)成本下降約10%至26.32億元，毛利率上升1.75個百分點(diǎn)至59.75%

不過，財報指出，五糧濃香型公司為了優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將重點(diǎn)放在中高價位產(chǎn)品上同時，由于國內(nèi)疫情反復(fù)的情況，以及去年同期低價產(chǎn)品銷售基數(shù)較高，其他葡萄酒產(chǎn)量下降約47%至56163噸，銷量也下降約47%至53215噸，庫存增加約31%至22171噸與去年上半年相比，五糧液大力推進(jìn)系列酒產(chǎn)品的品牌升級，實現(xiàn)了產(chǎn)量，銷量，營收的大幅增長，經(jīng)營成本也有所上升

此外，五糧液在財報中指出，直銷渠道占比持續(xù)提升，其中專賣店調(diào)整為直銷模式今年上半年，傳統(tǒng)分銷模式收入同比增長近20%，至226.87億元，直銷模式同比增長4.15%，達(dá)到158.26億元去年同期專賣店未納入直銷模式時，直銷模式營收為69.35億元分銷與直銷的比例約為6:4

從銷售費(fèi)用來看，五糧液在推廣方面還是投入了大量的財力今年上半年，五糧液的銷售成本約為42.13億元，其中近六成投入推廣費(fèi)，同比增長約18%，達(dá)到24.85億元廣告費(fèi)用總計約7.28億元，其中線下投入同比增長68%至4.75億元

截至8月25日，五糧液收盤上漲1.3%，至169.41元自今年年初以來，其股價已累計下跌逾22%

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