日前，作為國內首個開放式期權合約，棕櫚油期權在大商所正式上市，并引入國外交易者參與交易現已上市一年，棕櫚油期權市場運行平穩有序，交易規模逐步擴大，期權功能初步顯現

據統計，截至2022年6月底，棕櫚油期權累計成交2233萬手，累計成交345.1億元，日均持倉15.6萬手棕櫚油累計成交量和日均持倉量分別占基礎期貨的9.0%和24.8%特別是今年以來，伴隨著現貨價格的波動和行業風險管理需求的上升，棕櫚油期權交易持倉規模大幅增長，交易量躍居全球農業期權第四位，從投資者參與情況來看，棕櫚油期權上市以來，單位客戶積極參與，參與交易的單位客戶數量穩步上升截至6月底，棕櫚油期權單位客戶持倉占比61.3%

中泰期貨研究所油脂首席分析師石表示，伴隨著市場規模和流動性的穩步提升，棕櫚油期權的隱含波動率自上市以來已符合現實，較好地反映了市場對棕櫚油期現貨價格波動的預期當現貨市場如期相對穩定時，期權的隱含波動率基本在26%左右當當期現貨價格劇烈波動時，隱含波動率會立即做出反應，最高可達60%，從而保證期權套期保值功能的有效發揮

據記者了解，棕櫚油是目前世界上產量，消費量和國際貿易量最大的植物油品種中國棕櫚油消費完全依賴進口，是世界第二大棕櫚油進口國棕櫚油已成為繼大豆油之后中國第二大植物油消費品種在去年以來的油價大幅波動中，棕櫚油期權有效發揮了作用，為工業企業提供了更加精細化，個性化的風險管理工具

市場人士普遍指出，最近兩年，由于東南亞棕櫚油庫存相對較低等原因，中國棕櫚油進口利潤一直處于大幅倒掛狀態因此，在海外采購的同時在國內賣出期貨套期保值并不能有效鎖定利潤，在國內提前買入期貨鎖定進口采購成本的模式也面臨不利價格變動的風險一些企業試圖在波動水平較低時，利用遠期看漲期權或看漲期權組合，提前鎖定采購成本，既避免了采購成本上升的風險，又在市場發生變化時，將市場風險控制在較低的范圍內

記者了解到，棕櫚油期權上市后，相關企業已開始使用單一期貨工具構建期貨和期權組合進行風險管理，開辟了進行精細化風險管理的重要途徑，特別是對于風險承受能力較低的主體來說，可以利用期權保險功能，避免市場不利時追加保證金的壓力。

方順聯合供應鏈有限公司是一家以棕櫚油基差貿易為主的貿易型企業其品種以24度棕櫚油為主，經營區域覆蓋華南，華東，華北，月均交易量約5000噸該業務負責人鄒海龍告訴記者，棕櫚油期權可以更加靈活地滿足企業在采購不同階段的風險管理需求在當前現貨市場基差交易極其成熟的情況下，基差交易與期權工具的結合可以有效降低定價期內交易雙方價格波動的風險棕櫚油期權有助于推動油脂行業加權貿易模式的進一步發展，為企業提供更多‘穩定價格’的機會，促進產業鏈上下游的互利共贏他說

大商所相關負責人表示，下一步，大商所將結合現貨市場需求，穩步推進更多油脂期權上市，不斷優化期權合約規則，促進期權功能的有效發揮同時，將繼續培育期權市場，擴大商品期權市場參與者范圍，鞏固新上市期權的客戶基礎，促進期權市場持續健康發展

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