說到油股，很多人說周期股如何如何。有人說周期股應該在低估值時候賣出高估值買入。實際上是低pb高pe買入高pb低pe賣出。問題是現在pbpe是雙低。實際上pb來衡量估值遠好于pe，pb比較簡單，行業低估時候多少roe，行業高峰時候多少roe。比如是行業低估5%的roe，行業高峰30%的roe。行業日常15%的roe。那這樣公司我覺得估值范圍大致是0.7-3pb，行業低估0.7pb，行業高峰3pb，正常中值1.5-2pb。如果這個股票目前在0.9pb，未來周期大概率是向上或者穩定階段。那么這個股價位置向上遠大于向下。另外周期股為啥是周期是因為行業高峰時候，大量資本投入導致新的供給源源不斷，從而導致供大于求，從而導致產品價格趨勢逆轉，不斷下跌進入下行周期。行業低估時候大量供給因為虧損關停供給，從而慢慢供需逆轉。這才是周期股之所以是周期股的本質。然后新能源大行其道后，老能源比如最主要的油氣股還會像以前那樣不斷擴大供給嗎？美國的頁巖油供給不增反減，大量的利潤都用于還債和分紅，資本支出也主要用于老井的維持而已。過去那么多年低油價讓他們日子苦夠了，還債和分紅是他們最佳選擇。不都說未來是新能源了嗎？那為啥還要擴產，好好把握現在賺錢才是王道。再講沙特為主的opec，從美國那里搶回了油價話語權，都在不斷限產報價。根本不會增加供給。站在opec角度，未來都是新能源的，現在還不猛的賺幾年前。賺取足夠現金為才可以做未來新能源轉型。所以周期股之所以是周期股的原因已經淡化很多了。美國頁巖油在14年大量擴產后嘗盡苦頭，根本無意擴產。opec保價意圖明顯，也是要狠狠賺錢。再加上未來是是新能源的似的老能源企業都無心擴產，狠狠賺現在的現金才是王道。所以我們認為油在未來已經弱化了周期，要說有周期，也是向上周期為主。未來油價大概率運行區間在80-120美元。為什么是80下限，這是沙特財政平衡線。新能源是未來，然后大量融資擴產，卷卷的價格戰。各路資金都來參與一波老能源要被替代，大家控制供給，護住高價格。給股東高分紅和回購股票。壁壘明確的不得了。新能源老能源孰優孰劣呢？

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。