最近幾年來(lái)，制裁在全球頻繁發(fā)生，國(guó)際環(huán)境的不確定性越來(lái)越明顯作為長(zhǎng)期被卡脖子困擾的中國(guó)重點(diǎn)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈各方也在努力提高自給率在此背景下，國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)商開(kāi)始了新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張，對(duì)半導(dǎo)體制造材料的需求正在飆升一批突破技術(shù)壁壘的國(guó)內(nèi)材料廠(chǎng)商表現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，引起了市?chǎng)的關(guān)注

對(duì)半導(dǎo)體材料的需求強(qiáng)勁。

2022年第二季度，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額達(dá)1525億美元，同比增長(zhǎng)13.3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%此外，IDC預(yù)計(jì)2022年全球半導(dǎo)體收入有望達(dá)到6610億美元，同比增長(zhǎng)13.7%在國(guó)內(nèi)，SMIC，華虹半導(dǎo)體，華潤(rùn)萬(wàn)家和士蘭威都已開(kāi)始加速12英寸工廠(chǎng)的擴(kuò)張CICC認(rèn)為，國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)明確，預(yù)計(jì)將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭

在主要原材料中，電子氣被譽(yù)為半導(dǎo)體制造的血液資料顯示，電子氣是工業(yè)氣體中增長(zhǎng)最快的品種，因其用量大，應(yīng)用范圍廣，是半導(dǎo)體生產(chǎn)中最基本，最重要的原材料但是我國(guó)電子氣被人控制的情況非常嚴(yán)重東吳證券研報(bào)顯示，2018年，空氣化工等海外巨頭控制了國(guó)內(nèi)電子氣88%的市場(chǎng)份額

同時(shí)，國(guó)內(nèi)行業(yè)整體景氣持續(xù)，電子氣需求逐年增加根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)電子專(zhuān)用氣市場(chǎng)規(guī)模為174億元，同比增長(zhǎng)率為31%預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模有望增至200億元電子氣是電子氣的一種，電子體氣也屬于電子氣的范疇

其實(shí)電子氣國(guó)產(chǎn)化率低還是和技術(shù)壁壘密切相關(guān)的根據(jù)研究報(bào)告，電子特種氣體包括超純氨，氫氣，高純一氧化二氮等主要產(chǎn)品專(zhuān)門(mén)用于半導(dǎo)體制造的許多方面，如化學(xué)氣相沉積，離子注入，光刻，擴(kuò)散，蝕刻和摻雜，同時(shí)，特種氣體具有生產(chǎn)工藝難度大，品種多但單品用量少，產(chǎn)品單價(jià)高，客戶(hù)價(jià)格敏感度相對(duì)較弱的特點(diǎn)客戶(hù)對(duì)氣體的純度和準(zhǔn)確度也有復(fù)雜的要求

至于大宗電子氣體，這類(lèi)氣體主要用于環(huán)境氣體，保護(hù)氣體，載體等，具體包括氮?dú)猓鯕猓瑲鍤猓趸嫉犬a(chǎn)品有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，相比電子特種氣，電子散氣的需求與電氣特種氣相當(dāng)，但目前國(guó)產(chǎn)化率較低，因?yàn)榧?xì)分行業(yè)壁壘較高這種情況與兩個(gè)因素有關(guān)一方面，電子散氣的純度要求通常高于電子專(zhuān)用氣，通常需要達(dá)到連續(xù)穩(wěn)定的9N純度，另一方面，在供氣方式上，電子散裝氣需要在客戶(hù)現(xiàn)場(chǎng)生產(chǎn)，對(duì)供氣方案設(shè)計(jì)，設(shè)備選型安裝，燃?xì)馄髽I(yè)穩(wěn)定運(yùn)行能力要求較高

實(shí)現(xiàn)行業(yè)突破，公司名列前茅。

可喜的是，最近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商抓住機(jī)遇不斷進(jìn)行技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，電子氣自給率不斷提高。

在電子特種氣體領(lǐng)域，目前很多公司都有特色產(chǎn)品東吳證券的研究報(bào)告認(rèn)為，與外資燃?xì)夤鞠啾?，我?guó)電子燃?xì)馍a(chǎn)企業(yè)技術(shù)和資金實(shí)力有限，各公司根據(jù)自身技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行有針對(duì)性的產(chǎn)品研發(fā)，使得我國(guó)燃?xì)夤驹诓糠旨?xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)國(guó)內(nèi)知名特種燃?xì)夤救缃瘌櫲細(xì)?，華特燃?xì)?，昊華科技，南大光電和雅克科技都有一定比例的增長(zhǎng)

電子散氣方面，由于壁壘高，大部分市場(chǎng)份額仍被國(guó)外巨頭控制目前國(guó)內(nèi)只有少數(shù)企業(yè)能夠取得突破金鴻燃?xì)馐且患以谠擃I(lǐng)域獲得訂單的上市公司，金鴻燃?xì)庖惨虼嗽谛袠I(yè)中名列前茅

根據(jù)金鴻燃?xì)饽陥?bào)等公告內(nèi)容，公司于2021年11月與北方集成電路技術(shù)創(chuàng)新中心有限公司簽訂供貨合同，實(shí)現(xiàn)電子散裝氣零的突破據(jù)披露，合作協(xié)議總金額12億元，目前訂單已正式供氣，2022年2月和5月，公司與廣東新粵能半導(dǎo)體有限公司簽訂供貨合同，中標(biāo)廣東光大電子大宗氣體訂單由于電子散氣一般合同期較長(zhǎng)，這意味著相關(guān)訂單可以為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，幫助企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定的營(yíng)收基礎(chǔ)

從零到一的突破背后，是公司長(zhǎng)期積累的成果有業(yè)內(nèi)人士表示:電子散氣是一個(gè)非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)從業(yè)務(wù)，風(fēng)控，建設(shè)到運(yùn)營(yíng)，都需要專(zhuān)業(yè)扎實(shí)的團(tuán)隊(duì)金鴻氣體服務(wù)于半導(dǎo)體客戶(hù)，不僅提供部分電子特種氣體產(chǎn)品，還為客戶(hù)提供包括電子特種氣體，電子大宗氣體，氣體運(yùn)維管理服務(wù)在內(nèi)的一攬子解決方案因此提前規(guī)劃了電子散氣業(yè)務(wù)相關(guān)的資源產(chǎn)能，吸納了行業(yè)內(nèi)稀缺的電子散氣

其次，上述人士表示，電子散氣需要現(xiàn)場(chǎng)制氣，要求純度高該公司在大量氣體的現(xiàn)場(chǎng)氣體生產(chǎn)領(lǐng)域具有十多年的經(jīng)驗(yàn)早在2014年就開(kāi)始突破超純氨等超高純氣體此外，金鴻燃?xì)庥卸鄠€(gè)TGM服務(wù)案例，為電子散氣的穩(wěn)定運(yùn)行提供了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)

值得一提的是，根據(jù)披露，金鴻燃?xì)庥?月9日與戰(zhàn)略客戶(hù)SK海力士半導(dǎo)體有限公司簽訂了TGM 服務(wù)合同，在系統(tǒng)運(yùn)行，質(zhì)量管理，日常運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)場(chǎng)管理等方面提供燃?xì)夤芾矸?wù)在原有電子特種供氣合作的基礎(chǔ)上，該訂單是公司TGM業(yè)務(wù)的首個(gè)IC半導(dǎo)體客戶(hù)案例，對(duì)于增加IC客戶(hù)粘性，配合電子氣業(yè)務(wù)發(fā)展具有重要意義公司表示，自此，公司可以更全面地為IC半導(dǎo)體客戶(hù)提供來(lái)自電子特種氣體，電子大宗氣體和TGM的氣體解決方案，進(jìn)一步凸顯了綜合性氣體公司的優(yōu)勢(shì)

目前，金鴻燃?xì)獾腡GM服務(wù)案例已覆蓋集成電路半導(dǎo)體行業(yè)，光伏半導(dǎo)體行業(yè)，液晶面板半導(dǎo)體行業(yè)，LED半導(dǎo)體行業(yè)等主要應(yīng)用領(lǐng)域。

金鴻燃?xì)舛ㄎ粸榫C合燃?xì)夤荆c電子大宗氣體業(yè)務(wù)所需的能力和資源相匹配由于公司在各個(gè)領(lǐng)域都有不錯(cuò)的成績(jī)，在承接電子散氣等復(fù)合業(yè)務(wù)時(shí)也比較順利，使得公司能夠很好的突破首單一旦打破第一單，啟動(dòng)正常供氣，后面的訂單背書(shū)后就相對(duì)容易了有接近金鴻燃?xì)獾姆治鰩熤赋?/p>

國(guó)氣的未來(lái)可期

根據(jù)消息顯示，目前金鴻燃?xì)猓趴丝萍嫉裙旧a(chǎn)的燃?xì)猱a(chǎn)品都是自主品牌銷(xiāo)售，而不是貼牌生產(chǎn)這種模式使得毛利率更高，同時(shí)，也有利于提升品牌影響力

伴隨著時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇，國(guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)也不斷在R&D進(jìn)行投資和資本支出國(guó)泰君安研報(bào)顯示，2017年，金鴻燃?xì)?，華特燃?xì)獾?家中國(guó)大陸燃?xì)夤镜钠骄Y本支出占總營(yíng)收的10.2%，之后呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)2021年平均資本支出占比24.3%，超過(guò)美國(guó)空氣化工，法國(guó)液化空氣，德國(guó)林德集團(tuán)，日本大洋日酸四大巨頭，產(chǎn)能擴(kuò)張意愿強(qiáng)烈

在研發(fā)方面，國(guó)泰君安分析師指出，電子特氣的下游客戶(hù)更傾向于從一家供應(yīng)商處采購(gòu)多種產(chǎn)品，這對(duì)氣企覆蓋的產(chǎn)品類(lèi)型提出了更全面的要求因此，國(guó)內(nèi)燃?xì)夤炯娂娂哟驲&D投資，豐富燃?xì)夥N類(lèi)以金鴻燃?xì)鉃槔?，調(diào)研報(bào)告顯示，金鴻燃?xì)饪缮a(chǎn)銷(xiāo)售100多種氣體目前有21個(gè)電子特種氣體項(xiàng)目在研，9項(xiàng)技術(shù)可達(dá)到國(guó)際先進(jìn)/領(lǐng)先水平如電路用電子級(jí)正硅酸乙酯試制成功，打破了進(jìn)口限制

2016—2021年，金鴻燃?xì)馊A特燃?xì)?，凱美特燃?xì)馊胰細(xì)夤狙邪l(fā)支出逐年增加2021年，金鴻燃?xì)庋邪l(fā)支出7000萬(wàn)元，處于較高水平

值得注意的是，目前電子燃?xì)庵皇菄?guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)的一部分業(yè)務(wù)研究報(bào)告顯示，特殊氣體在液晶面板，led，光伏，生物醫(yī)藥，新能源，光纜，航空航天等新興產(chǎn)業(yè)中也發(fā)揮著關(guān)鍵作用半導(dǎo)體行業(yè)之外，此外，純度要求較低的大宗氣體也用于鋼鐵，冶金等傳統(tǒng)行業(yè)

目前，雖然公司尚未發(fā)布2022年中報(bào)，但根據(jù)今年一季報(bào)顯示，金鴻燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元，同比增長(zhǎng)26.51%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3883.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.77%，基本每股收益0.08元。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展，金鴻燃?xì)獯饲霸嘎?，十四五期間，公司堅(jiān)持縱橫發(fā)展戰(zhàn)略:縱向發(fā)展，橫向布局，科技引領(lǐng)，定位為綜合燃?xì)夥?wù)商，為客戶(hù)提供創(chuàng)新，可持續(xù)的燃?xì)饨鉀Q方案公司不斷加大新產(chǎn)品研發(fā)，引進(jìn)人才，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化自身品牌優(yōu)勢(shì)在深耕華東市場(chǎng)的同時(shí)，計(jì)劃通過(guò)新建，收購(gòu)，整合等方式向全國(guó)拓展，增加市場(chǎng)份額，成為燃?xì)庑袠I(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者

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