片仔癀這種護肝藥的市場價格已經跌了一年多了，出現了倒掛據媒體報道，一度被炒到近2000元一片的片仔癀，從去年9月開始價格就一直在下跌片仔癀含片3g*1片官方指導價，現在單片最高回收價不超過570元

二手市場的黃牛血本無歸，二級市場的散戶也好不到哪里去片仔癀股價自去年達到490多元的歷史高點后，一路走低，市值縮水超千億

片仔癀和云南白藥是唯一的國家絕密配方，早已是公開的秘密其實a股也喜歡所謂的國家級絕密

創新和神秘的配方是資本市場眼中的護城河市場可以看到，片仔癀先天競爭格局更好是因為產品的獨特性

從走勢上看，2019年初至2021年底，片仔癀股價從84.39元/股上漲至437.15元/股，漲幅達418.01%中泰證券的研究顯示，片仔癀從2004年到2021年多次提價，國內零售價從125元漲到590元，累計提價372%同時取得了17年22.5%營收復合增長的輝煌業績

配方祖傳，市場壟斷對于片仔癀來說，成為時間玫瑰只是時間問題，只要特定消費群體的價格慢慢漲起來，學會營銷套路但是，畢竟a股只能有一個茅臺數據顯示，片仔癀2022年上半年毛利率為47.68%，同比下降2.08個百分點2019—2021年連續三年毛利率上升趨勢終止茅臺2021年凈利潤率高達47.92%

經歷了塑化劑風波和公務消費場景的轉變，茅臺從2014年開始，8年間漲幅超過30倍，一直被模仿，從未被超越市場通常歸因于其高端的銷售策略和對用戶心智的占領，這使得其具有持續漲價的潛力表面上看，片仔癀幾乎集合了茅臺的所有元素，限量供應，占據消費者心智的故事，持續漲價的基礎

但從產品上看，茅臺的主要原料是高粱和水，而片仔癀配方中所需的牛黃和麝香是極其稀缺的原料由于資源稀缺，我國對天然麝香實行定點儲存制度，其使用資質已獲國家批準目前只有13家企業可以使用天然麝香天然牛黃的價格最近幾年來不斷上漲，從2017年的21萬元/公斤漲到現在的55萬元/公斤，漲幅超過160%茅臺漲價都是利潤，片仔癀漲價還得考慮成本當終端消費不再認可漲價，公司只能自己承擔成本上漲的壓力

這條路，其實阿膠早就給片仔癀做過了，只是結果不怎么好可以說，成本是所有茅臺模式模仿者的隱形天花板，產品的自然屬性決定了無解另一方面，茅臺作為高度酒，是一種讓人上癮的消費品，而片仔癀盡管有中藥的神秘加持，但在消費場景上卻受到極大限制相比之下，東阿阿膠的定位是補充，消費場景要廣闊得多但是在漲價的道路上遇到了瓶頸，甚至造成了庫存擠壓的問題，陷入了泥潭

占領營銷用戶的心智，人為制造稀缺性，抬高價格，增加毛利，從此就有了長坡厚雪，南行漫記這樣的故事是資本市場的最愛也是片仔癀漲價，高價炒作的基礎但茅臺的劇本看似簡單，其實有著不可復制的底層門檻市場曾經給片仔癀極高的估值和股價來透支這個夢想夢醒了自然是殺估值擠水分

放棄

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