做投資，審時度勢尤為重要。

試煉，指的是對時機的把握，

度是指對市場趨勢的判斷，

不僅要判斷個股的漲跌趨勢，還要判斷市場的整體運行趨勢。

面對浩如煙海的股市和數不清的數據，什么樣的指標能幫助我們更好地審時度勢。

如果只能選擇一個指標，邊肖建議:選股債券利差！

首先，了解市場資金的流動原理。

如果只看風險資產和低風險資產，它們之間存在一定的競爭或替代關系。

相比之下，如果風險資產收益率上升，市場上的資金更容易流向風險資產，相反，如果風險資產收益率下降，市場上的資金更有可能流向低風險資產。

我們可以通過研究這兩類資產的收益差來盡可能地把握資金流向，在一項資產的隱含收益率高的時候買入，在它的收益率低的時候賣出，從而獲得超額收益。

股票債券利差是多少。

股債利差公式:股債利差=美聯儲溢價率=1/市盈率—十年期國債收益率

注:10年期國債到期收益率代表低風險資產的收益率，用寬基指數的市盈率的倒數來表示風險回報，比如滬深300指數的PE的倒數。

注:市盈率=股價/每股收益，而股票投資收益率=1/市盈率。

例如

舉個例子，一家公司市值10億，一年盈利1億，意味著股價是每股收益的10倍，PE是10靜態來說，10年就可以還，即每股收益相對于股價的回報率為10%所以這只股票的股票投資收益率是10%，是市盈率的倒數寬基指數市盈率的倒數代表了這個寬基指數的潛在投資收益率

股票債券利差的作用

債券利差本質上是風險溢價，代表的是市場收益率高于無風險利率的部分可以在一定程度上反映市場資金的走勢，幫助投資者在合適的時機買入賣出，從而獲取超額收益

一般來說，股債利差越大，股權投資收益越高，股市比債市更有投資價值這時候可以考慮配置一些風險資產，反之亦然

我們來看看在股債利差的局部高點和低點買入并持有的收益:

局部的債券高利差一般出現在市場底部區域，如2014.06.04，2019.01.03，2020.03.23根據計算，這幾個時間節點的債券利差都在6.20%以上此時持有滬深300指數半年，一年的區間收益率都在25%以上

相反，股票和債券的局部低點差一般出現在市場的頂部區域，如2015年6月12日，2018年1月24日和2021年2月18日根據計算，這些時間節點的股票和債券的利差都在2.30%以上這個時候市場價格高如果買入持有，收益率普遍不理想，與股票，債券的高利差形成鮮明對比

最后我想說，股債利差指數是我們配置股票和債券的指南針，一定程度上可以表明我們目前的市場水平但指標只是從統計的角度分析問題，對市場行情的判斷不能只靠單一指標，還要結合估值，流動性，市場情緒等多種指標綜合衡量

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