最近幾年來，公募行業頭部效應明顯，但仍有基金公司異軍突起，成長為市場‘黑馬’這些公司大多經過了一段時間的積累才實現跨越式發展，在投研改革，機制完善，人才培養等方面下了很大功夫，打造了有利于公司可持續發展的體制機制和企業文化，這也是民生銀行基金投研改革的重要方向談及民生銀行基金投研改革思路，民生銀行基金投研負責人朱永明作出如上表述

深化行業研究，打造前瞻性團隊

創建一個高效的股權投資和研究平臺

朱永明是民生銀行基金股票和固定收益線的投研創新負責人曾任職于中國銀行和中國民生銀行，2018年1月加入民生銀行基金，2021年11月起負責公司權益和固定收益投研條線

在投研層面，朱永明以完善機制，塑造文化為重點，以投研合作機制，宏觀引導機制，產品匹配機制，人才培養機制，考核評價機制，獎優罰劣六大機制保障和促進創新。

朱永明認為，資本市場體系和居民金融需求是不斷變化的，股權投資業務的體制和機制不能墨守成規，需要根據市場環境的變化適時創新他對民生銀行投研團隊進行了軌道改革，組建了醫藥，消費，科技，周期，高端制造，新能源，金融地產等六個行業組和一個宏觀策略組

這兩年，產業鏈發展所爆發的投資機會不斷涌現要抓住這樣的機會，投資和研究工作必須具有前瞻性，從產業鏈的角度提前進行研究覆蓋

在創新投研體系的基礎上，民生銀行基金還將優化權益條線產品結構朱永明認為，基金產品的整體類型要盡量多樣化，產品要與基金經理的風格和能力圈相匹配民生銀行基金也在優化產品布局，致力于實現‘單一產品定位清晰，整體產品多元化’的目標目前，民生銀行基金在醫藥，消費，科技等領域都有較為充分的產品布局未來還將布局半導體主題基金和新能源主題基金，豐富產品結構，滿足市場需求

除了優化投研體系，豐富產品結構，打造前瞻團隊是朱永明的另一項工作重點遵循內部培養為主，外部招聘為輔的原則，去年以來，民生銀行股份公司股權研究員數量大幅擴充，人才梯隊建設初顯成效

為了充分發揮人才紅利，提高股權投資研究團隊的工作效率，朱永明還著力推動公募業務和專戶業務的協同發展，在有效隔離和風險防控的前提下，統籌兩項業務，使人才紅利得到充分發揮。

在對內部系統進行一系列創新和優化的同時，朱永明也沒有忽視對外部交互方式的改進和升級他認為團隊不僅要專心投入和研究，還要加強與渠道和市場的互動，與外界進行全鏈條聯動

完善投研體系，豐富產品策略。

打造固定收益業務的核心競爭力

除了權益業務的優化和完善，民生銀行基金還大力改革固定收益業務，打造固定收益業務的核心競爭力。

朱永明坦言，近兩年多來，民生銀行公司雖然固定收益業務出現一定下滑，但公司始終堅持投資者利益第一的原則，以壯士斷腕的勇氣，下大力氣進行改革目標是重塑民生銀行固定收益投資，打造固定收益業務的核心競爭力

我們勇于面對現實，對公司的稅收征收業務進行了重大改革目前公司已經更換了營收條線公募，專戶，研究三個關鍵部門的總監，吸引了頭部公募核心投研人才的加入，為營收業務改革打造了良好的人才基礎

民生銀行基金在完善核心人才配置后，推進了投研一體化改革，加強了固定收益業務的策略，管理，監控，分析的系統化進程，不斷提升團隊的專業能力，促進了產品的表現同時，公司通過投委會決策機制及時調整投研偏差和重點，通過風險管理部后臺監控及時發現和解決問題，不斷提升投研專業能力

在固定收益產品方面，民生銀行基金整體降低了固定收益產品的風險偏好，豐富了產品策略，進一步完善了多元化的產品布局朱永明介紹，未來將按照三大產品線進行布局和完善一是貨幣及貨幣+相關產品，如同業存單，中短期債權基金等，二是利率債和信用債，第三，固定收益+相關產品

為有效規避固定收益投資風險，民生加銀基金還將完善考核機制，防止信用下沉，擴大風險敞口等，并鼓勵基金經理通過優化產品策略來提高業績民生銀行基金在固定收益投研上構建賽馬機制，統籌市場需求，產品定位，投資能力等因素，動態優化基金管理人管理的產品在客戶服務方面，也持續加強市場互動，重視市場話語權，持續優化提升客戶體驗

該基金正在積蓄力量。

中型公募要優化機制突圍

最近幾年來，我國基金行業迎來了高速發展的黃金期，而今年的市場動蕩也使行業面臨一定的挑戰困難面前，朱永明認為，暫時的休息為行業發展提供了積蓄能量，彌補短板的重要窗口

任何事物的發展都要經歷不同的階段，很難達到永不停息的高速增長這兩年行業的快速發展，是建立在前幾年積累的基礎上的未來，行業需要調整，轉型，將自身的發展模式提升到一個更高的層次朱永明認為，基金行業需要深入貫徹高質量發展的理念，不斷做好投資者教育工作，不斷完善投研體系，不斷優化文化機制，才能更好更穩健地發展

在蓄力期，行業的頭部效應越來越明顯朱永明也觀察到了這種趨勢，但他并不焦慮他堅信，只要堅持改革體制機制，構建符合高質量發展理念的企業文化體系，就一定能在激烈的行業競爭中突圍

據朱永明觀察，公募行業頭部效應確實明顯，但仍有基金公司異軍突起，成為市場黑馬朱永明深入研究了這些黑馬的發展路徑，發現這些公司大多是積累了3到5年以上才實現跨越式發展的在積累期，這些公司在投研改革，機制完善，人才培養等方面做了大量努力，創造了有利于公司持續發展的體制機制和企業文化基金市場的格局遠未定型，只要繼續深耕，人人都有機會朱永明說

除了深耕內功度過積累期，朱永明還建議行業參與者未來要放眼更長遠的大趨勢，關注基金投顧業務的發展，并據此適時對自身業務進行創新。

談及基金投顧業務的發展潛力，朱永明指出，最近幾年來，投資者對基金行業的認可度逐漸提高，越來越多的投資者通過購買基金參與權益類市場投資散戶直接炒股的時代已經過去了參考海外成熟市場的經驗，我預計未來伴隨著基金投資業務的不斷成熟發展，個人投資者直接購買基金的時代也將過去

我國基金投顧行業仍處于發展初期，認可度和接受度仍有待提高，投資者對投顧服務的付費意愿較低不過，朱永明認為，基金投顧業務發展中的挑戰是發展新事物的必由之路，這不會改變基金投顧業務的長期市場潛力伴隨著基金投資為客戶創造越來越多的價值，中國投資者的接受度會越來越高，基金投資將成為市場的主流個人直接購買基金在居民資產配置中的比重會越來越小

為適應基金投顧業務發展的大趨勢，朱永明建議基金公司注重投顧能力建設，同時打造風格更加清晰的產品未來如果機構配置型基金成為主導，基金公司在開發產品時也需要考慮是否能適應投資機構的資產配置模式通常投資機構的資產配置模式會偏好配置風格清晰的產品，這就要求基金公司打造定位更清晰的產品，避免風格漂移

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