市場概述:

本周三大指數(shù)先漲后跌，縮量處于下影線良性震蕩消化了獲利盤和套牢盤，新能源后市下一條主線尚未浮出水面

上周漲幅居前的科技50，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，科技創(chuàng)業(yè)50，創(chuàng)業(yè)板50本周漲幅居前，而上周漲幅居前的紅利指數(shù)，上證50，上證180，上證指數(shù)本周跌幅居前，指數(shù)輪動(dòng)持續(xù)。

指數(shù)旋轉(zhuǎn)加速的背后是板塊旋轉(zhuǎn)的加速本周電力設(shè)備修復(fù)上周下跌，近期前期建議的農(nóng)林牧漁板塊伴隨著豬價(jià)的逐步回升本周漲幅最大本周漲幅最高的板塊是農(nóng)林牧漁，公共事業(yè)，電力設(shè)備，國防軍工，漲幅較低的板塊是建材，地產(chǎn)，煤炭，商業(yè)，零售本周資金凈買入居前的板塊分別是電力設(shè)備，機(jī)械設(shè)備，公共事業(yè)，農(nóng)林牧漁，汽車

本周北上資金流入明顯放緩，5日累計(jì)凈流入36億元，累計(jì)成交額較前期略有放大近幾日凈流入較多的股票有宏發(fā)股份，贛鋒鋰業(yè)，平安天齊鋰業(yè)，當(dāng)代安普科技股份有限公司，貴州茅臺(tái)等凈流出較多的股票有先鋒智能，紫金礦業(yè)，楊明智能，藥明康德和威爾

美國對華關(guān)稅減免力度有望加強(qiáng)，

關(guān)稅降低有望抑制美國國內(nèi)通脹:疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲(chǔ)放水導(dǎo)致美國國內(nèi)通脹高企，拜登政府探索降低對華關(guān)稅應(yīng)對通脹的可能性。

中國電子和制造業(yè)可能受益:2018年貿(mào)易戰(zhàn)中，對中國對美出口影響較大的行業(yè)主要是電子，其次是制造業(yè)同時(shí)，制成品和電子產(chǎn)品也是出口到美國的主要產(chǎn)品，占2021年中國對美國出口總額的69%如果拜登政府正式降低中國商品關(guān)稅，中國的電子業(yè)和制造業(yè)將受益最大

美國商品對華進(jìn)口占比有望再創(chuàng)新高，未來中國外貿(mào)順差有望進(jìn)一步擴(kuò)大參照2019年，對華進(jìn)口占比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)如果此輪關(guān)稅下調(diào)達(dá)到此前水平，美國對華進(jìn)口占比有望提高1.3—1.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到18.4%左右2022年，中國對美出口總額預(yù)計(jì)將超過6300億美元，比2021年增加540億美元疫情爆發(fā)以來，我國外貿(mào)順差不斷擴(kuò)大，2021年達(dá)到6763億美元，2022年1—5月達(dá)到2903億美元，全年有望突破7000億美元如果實(shí)施關(guān)稅減免，中國2022年全年貿(mào)易順差有望超過7500億美元

貿(mào)易順差的高增速有望支撐股市:90年代以來，每一次貿(mào)易順差的高增長都會(huì)影響市場走出一波牛市20世紀(jì)末，2007年，2015年，2019年的牛市起點(diǎn)，都是伴伴隨著中國外貿(mào)順差的快速增長目前在貿(mào)易順差保持較高增速甚至增速有望擴(kuò)大的背景下，市場有望延續(xù)

投資建議:整體來看，目前由于上方套牢和持續(xù)反彈后獲利回吐的雙重阻力，市場出現(xiàn)良性回調(diào)目前中國經(jīng)濟(jì)活力良好，政策支持力度大，海外對中國制造業(yè)供應(yīng)鏈的依賴依然較強(qiáng)外貿(mào)順差有望進(jìn)一步擴(kuò)大，市場下行空間有限建議投資者短期內(nèi)注意市場波動(dòng)和風(fēng)格切換的風(fēng)險(xiǎn)板塊方面，建議關(guān)注低估值的醫(yī)藥，銀行等板塊，以及豬周期反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖，動(dòng)物保護(hù)板塊

風(fēng)險(xiǎn):疫情傳播超過預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策達(dá)不到預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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