在新能源快速反彈三個月后，新基金開戶趨于謹慎。

證券時報記者注意到，近期多只上市交易的新能源主題ETF出現空倉，而同期上市的冷門ETF則迅速啟動傳統低估值板塊的股票，倉位迅速上升對此，不少公募基金人士認為，季末機構業績排名的沖刺壓力，不僅帶動了市場的強勢反彈，也加劇了行業的輪動節奏市場熱點正在從新能源汽車驅動到疫情后恢復如果其他行業的景氣度明顯改善，資金的流動可能會給目前處于高配置位置的熱點行業帶來一定的風險

很多新能源ETF都在觀望。

日前，7月8日上市的龍頭光伏ETF發布的信息顯示，該基金成立于6月16日，但直到7月1日，該光伏ETF基金的股票倉位為0，所有資產為銀行存款和結算備付金領投的光伏ETF是浦銀安盛基金公司的新產品，規模約為4.4億份

在基金成立后的半個月內，這只光伏ETF選擇了空倉等待，這在一定程度上反映了新能源大漲后基金經理的謹慎態度無獨有偶，富國基金鋰電池ETF發布的上市信息也顯示，該ETF定于7月8日上市交易，但截至7月1日，這只鋰電池ETF的股票倉位不足5%公告信息顯示，郭芙鋰電ETF的資產規模為14.47億元

值得一提的是，新能源行業是今年a股市場最強賽道，也是基金經理回血的主力根據Wind的數據，部分新能源基金最近三個月漲幅超40%一些之前被基民忽悠的新能源基金，在板塊大幅反彈后，不僅抹平了年內虧損，甚至年內盈利超10%，15%

門在等著升起。

老ETF積極建倉。

在基金經理們選擇在熱門的新行業謹慎操作的同時，a股的冷門行業卻在積極入市建倉。

記者注意到，華夏中證智能精選500價值穩健策略ETF最近幾天發布的信息顯示，在ETF距離上市交易日還有一周的背景下，基金經理已經將股票倉位建倉至48%。

在上述披露的報告中，這只以老股為主的ETF首次建倉包括醫藥股，但并未包括a股醫藥中最熱門的創新藥和CXO基金經理選擇的醫藥股是上市超過20年的國藥股份，是中藥股此外，上述ETF基金還積極建倉建材，工程機械，銀行，圖書出版，港口等冷門老股

在冷門傳統行業積極建倉的ETF還有基建100ETF基金，該基金將于7月12日上市交易，但截至7月5日其股票倉位已達43%記者注意到，上述ETF的快消股包括三一重工，中國化學，中國鐵建，徐工機械，中國電建等

如果其他行業的景氣度明顯改善，資金的流動可能會給目前處于高配置水平的新能源行業帶來更大的風險興業基金分析認為，在一季度新能源相關股票大幅下跌的過程中，機構配置相關板塊的比例仍在上升考慮到最近兩個月的漲幅，新能源在公募基金中的配置比例處于歷史最高水平

興業基金認為，通脹風險依然存在，預計三季度海外風險上升在仍有挑戰的基本面形勢下，建議投資者冷靜看待當前和未來的市場下半年的關鍵是抓結構

諾德基金的基金經理謝毅也認為，新能源的問題在于它之前的快速反彈，估值已經到了比較高的位置從性價比來看，并不優于其他行業同時，臨近季末，流動性緊張，通常被資金看好和推動的板塊也會伴隨著資金面的緊張而回落可是，總的來說，這可能是一個短期的過程就國內流動性而言，季節性偏緊是短暫的只要后續實現個股盈利增長，相信其性價比會逐步修復但如果新能源的盈利預期不合理，可能需要很長時間的回調和修復

市場有什么動作嗎。

公開發行或倉儲基礎設施

新老行業的機構節奏選擇也是考慮的一個因素。

季末機構業績排名沖刺壓力等因素推動市場強勁反彈，同時也加劇了行業的輪動節奏市場熱點正在從新能源汽車驅動到疫情后復蘇中歐基金認為，行業輪動現象可能意味著資金正從新能源流向復蘇產業鏈，尤其是那些與刺激政策最相關的行業

顯然，基建投資對GDP的拉動作用最為明顯中歐基金強調，投資端仍然是中國經濟復蘇的最大動力伴隨著更多經濟穩增長政策的出臺，早周期投資領域在現階段可能更具短期關注價值，符合上述特征的傳統基建，建材，地產等領域可能出現輪動行情

輪動是熱門行業開始謹慎的一大因素，冷門行業則被資金快速打開。

永基金指出，房地產相關行業政策繼續放松，疊加銷售數據有所回暖a股的市值風格有望繼續反彈，包括地產連鎖和白酒消費由于政策將加強宏觀政策調整，采取更有效的措施，努力實現年度經濟社會發展目標，穩增長的預期將再次升溫預計下半年經濟將加快復蘇步伐，相關板塊將繼續逆周期反彈

信達證券也認為，在政策持續加碼的背景下，基建有望成為穩增長的核心考慮到基礎設施還有交通，民生等短板領域，今年的重大項目也下了很大功夫，項目端的需求也不用擔心

招商基金李湛也強調，最近a股市場已經開始出現明顯的輪動現象，這說明資金出現了一些分歧高景氣度的熱門新興行業有望繼續增長，但短期內確實要注意風格估值和增長的業績匹配風險李湛認為，增長方式從4月底開始持續反彈，其中電力設備，國防軍工和計算機的漲幅非常可觀考慮到成長風格近期累計漲幅較高，可關注投資驅動領域伴隨著房地產調控的放松，對建筑材料的需求包括水泥，玻璃，鋼材等已經拿起

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