每桶約80美元的油價(jià)再次刺激了美國(guó)最大產(chǎn)油區(qū)二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖鉆探活動(dòng)預(yù)計(jì)再過(guò)幾周，這個(gè)產(chǎn)油區(qū)的石油產(chǎn)量將恢復(fù)到疫情前的高水平

只是這一次，推動(dòng)產(chǎn)量激增的是私營(yíng)石油生產(chǎn)商，而不是上市公司融資渠道的增加和強(qiáng)勁的石油需求為私人生產(chǎn)商增加西德克薩斯和新墨西哥州東南部的石油產(chǎn)量創(chuàng)造了機(jī)會(huì)這些生產(chǎn)商大多由私人股本或家族基金支持

可是，據(jù)媒體報(bào)道，由于美國(guó)其他主要頁(yè)巖盆地的石油產(chǎn)量保持穩(wěn)定或正在下降，二疊紀(jì)盆地石油產(chǎn)量的大幅增加不太可能像美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)此前的繁榮時(shí)期那樣擾亂石油輸出國(guó)組織或?qū)е略蛢r(jià)格下跌。

IHS Markit分析師拉烏爾勒布朗表示，這是私人生產(chǎn)商的勝利，而不是石油市場(chǎng)的損失最重要的是，私人生產(chǎn)商推動(dòng)的產(chǎn)量增長(zhǎng)不會(huì)破壞當(dāng)前的石油市場(chǎng)

這是一個(gè)脆弱的平衡，如果油價(jià)繼續(xù)上漲，這種平衡可能會(huì)迅速改變?cè)谶^(guò)去的10年里，美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)如此強(qiáng)勁，從石油輸出國(guó)組織奪走了如此多的市場(chǎng)份額，以至于石油輸出國(guó)組織愿意在2014年和2020年進(jìn)行一場(chǎng)全面的供應(yīng)戰(zhàn)爭(zhēng)此后，伴隨著全球石油需求的激增，油價(jià)有所下降，這緩解了石油供應(yīng)商之間的一些競(jìng)爭(zhēng)壓力

這種市場(chǎng)動(dòng)態(tài)只是私人鉆井公司一直在等待的信號(hào)初創(chuàng)公司Trigo油氣有限責(zé)任公司剛剛在德克薩斯州靠近新墨西哥州邊界的里夫斯縣鉆了頭兩口井，第三口井正在準(zhǔn)備中該公司首席執(zhí)行官特拉維斯麥特表示，在疫情期間的大部分時(shí)間里，該公司未能成功為油井融資，今年8月，在租約即將到期之前，該公司與俄克拉荷馬城的兩名投資者達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議

能源咨詢(xún)公司雷斯塔能源公司表示，明年美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)的一半以上將來(lái)自特里戈等私人生產(chǎn)商根據(jù)鮮為人知的Mewbourne石油公司Lium LLC提供的美國(guó)陸上鉆井?dāng)?shù)據(jù)，目前美國(guó)共有17個(gè)鉆井平臺(tái)，超過(guò)埃克森美孚和雪佛龍加起來(lái)80多歲的億萬(wàn)富翁奧特里斯蒂芬斯擁有的奮進(jìn)能源資源有限公司和共和黨捐贈(zèng)者蒂姆鄧恩領(lǐng)導(dǎo)的CrownQuest運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的鉆井平臺(tái)數(shù)量與康菲石油公司相同美國(guó))

由于盈虧平衡成本低，產(chǎn)能高，二疊紀(jì)盆地是一個(gè)特別有吸引力的增產(chǎn)區(qū)域雷斯塔能源公司預(yù)測(cè)，伴隨著私人生產(chǎn)商推動(dòng)的產(chǎn)量激增，二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量最早可能在本月達(dá)到疫情前的490萬(wàn)桶/日的高水平，并將在2022年繼續(xù)穩(wěn)步上升

那么上市公司在做什么呢。

由于近十年回報(bào)不佳，先鋒自然資源，響尾蛇能源(FANG)等上市公司美國(guó))正在通過(guò)股息和股票回購(gòu)償還債務(wù)并將利潤(rùn)返還給股東，而不是將大部分現(xiàn)金再投資于新的油井?？松梨诤脱┓瘕堃埠粲踔?jǐn)慎行事

拉烏爾勒布朗表示，當(dāng)油價(jià)在每桶80美元左右時(shí)，上市的頁(yè)巖油公司可以保持適度的產(chǎn)量增長(zhǎng)，并仍能向投資者返還可觀(guān)的現(xiàn)金。

上市公司約束戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500前10大股票中，有5家是頁(yè)巖油公司

上市頁(yè)巖油公司新的減產(chǎn)收緊策略，意味著它們現(xiàn)在似乎降低了投資風(fēng)險(xiǎn)在接受媒體調(diào)查的四大預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)中，有三家機(jī)構(gòu)表示，由于這些公司利用廉價(jià)信貸來(lái)償還債務(wù)，而不是投資新的勘探項(xiàng)目，美國(guó)頁(yè)巖油總產(chǎn)量要到2023年才能達(dá)到疫情前的水平，只有Enverus預(yù)測(cè)到明年12月頁(yè)巖油產(chǎn)量將恢復(fù)到疫情前的峰值水平

誠(chéng)然，頁(yè)巖油的產(chǎn)量是出了名的不可預(yù)測(cè)如果油價(jià)像最近的天然氣一樣上漲，生產(chǎn)商可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)開(kāi)發(fā)更多的油井但由于供應(yīng)鏈瓶頸和通貨膨脹，頁(yè)巖區(qū)塊鉆完井成本上升，也可能改變現(xiàn)狀

如果更多上市頁(yè)巖油公司收購(gòu)私人生產(chǎn)商，就像今年早些時(shí)候先鋒自然資源公司以64億美元收購(gòu)了DoublePoint Energy LLC一樣，上市頁(yè)巖油公司可能會(huì)限制勘探活動(dòng)根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，由于投資者預(yù)期會(huì)有更多的整合，今年迄今為止，美國(guó)油氣行業(yè)已有159筆M&A交易，超過(guò)了2020年全年

可是，就目前而言，私人生產(chǎn)商似乎找到了一條暢通無(wú)阻的道路，而石油輸出國(guó)組織或主要產(chǎn)油國(guó)幾乎沒(méi)有采取措施來(lái)減緩其生產(chǎn)特拉維斯惠特說(shuō):資本太難得到了但幸運(yùn)的是，我們?cè)谇斑M(jìn)的道路上得到了命運(yùn)的一點(diǎn)恩惠

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