在“以舊換新”等政策背書下，A股上市車企頻發“喜報”，11月產銷數據表現不俗。對此，有業內人士指出，2025年國內汽車消費有望進一步擴大，這也就意味著，汽車股的景氣周期有望持續。而上市車企11月月報顯示，比亞迪的領先地位還在不斷鞏固，部分“后起之秀”也在奮起追趕，并均已獲得了知名機構投資者的加倉。

11月比亞迪產銷并列第一

據統計，目前已有17家上市車企公布了11月產銷數據，整體來看， 車市月度整體運行良好，其中11月產量同比增長的有11家，銷量同比增長的有13家，分別占比64.71%和76.47% 。 對此，中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會已有預期，其在11月車市展望中表示，“11月車市仍延續10月以來的較高景氣度，報廢更新與置換更新政策效果持續釋放，穩定拉動車市；各車企也開始借助‘雙十一’宣傳以及月中廣州車展提升消費者關注度，多重有利因素加持，預計11月車市熱度進一步提升。”

同時，乘聯會進一步表示，“初步推算本月狹義乘用車零售總市場規模約為240.0萬輛左右，同比去年增長15.4%，環比上月增長6.1%，新能源零售預計可達128.0萬，滲透率約53.3%。”目前來看，17家上市車企11月合計銷量177.32萬輛，其中新能源車企表現更為亮眼。

具體來看，11月銷量最高的是新能源車企比亞迪，為50.68萬輛。從銷量增速來看，比亞迪同比增長67.87%，在這些上市車企中同樣排名第一， 新能源車企北汽藍谷達58.48% ，位列第二。此外，銷量增速居前的還有ST曙光、力帆科技等。

接下來，誰是最靚的仔？

上市車企11月產銷數據表現不俗，未來一段時間或延續這樣的趨勢。

據報道，商務部消費促進司二級調研員宋英杰近日在2024汽車金融產業峰會上表示，“目前全國汽車報廢更新申請量、全國汽車置換更新申請量均已突破200萬份，累計超過400萬份，日均補貼申請量持續保持在高位，受此帶動1-10月全國報廢汽車回收量同比增長超過50%。”同時，宋英杰進一步指出，“下一步在繼續落實好已出臺補貼政策和系列配套支持政策的基礎上，科學評估今年的政策成效，提前謀劃明年的汽車以舊換新接續政策，穩定市場預期，并持續完善汽車相關政策，促進二手車放心、便利交易。”

對此，西南證券近期研報指出，“商務部相關人員發言表示將提前謀劃明年的汽車以舊換新接續政策，若政策能夠實現有效延續，則2025年國內汽車消費有望進一步擴大。”投資機會方面，西南證券建議注置換更新補貼力度加大、年底廠商沖量以及新車周期開啟給行業帶來的機會等。

那么，哪些車企會在接下來迎來大豐收呢？

通過對比上市車企今年三季報與9月產銷數據來看，其業績表現與產銷的情況高度相關，如在上述車企中，今年前三季度銷量增長最快的是賽力斯達170.07%，同期，公司的營業收入和歸母凈利潤同樣同比增長最快，分別達539.24%和276.02%。因此，產銷數據表現較好的車企，其基本面未來大概率會更加出色。目前來看， 賽力斯1-11月的銷量同比增長最快達129.22%，此外，還有中通客車、ST曙光、比亞迪等多家車企在10%以上 。

“聰明錢”等頻頻現身重倉

結合最新機構調倉路線來看，不少1-11月銷量同比增長居前的車企已被知名機構或投資者重倉。典型的如賽力斯， 被譽為“聰明錢”的北上資金自2023年二季報首次現身公司前十大流通股股東之后，分別經歷了兩次加倉和兩次減倉操作 ，截至今年三季度末持股2964.37萬股，仍位列公司的第四大流通股股東，并相較新進重倉時增加了1381.69萬股(見附圖)。

與此同時，北上資金在今年三季度末還現身在了中通客車、比亞迪、北汽藍谷、安凱客車、力帆科技、宇通客車和金龍汽車等車企的前十大流通股股東，其中相較二季度末，北上資金新進重倉安凱車和力帆科技，對中通客車、比亞迪、北汽藍谷、宇通客車和金龍汽車則進行了加倉操作，持股數量分別增加了726.70萬股、504.00萬股、4610.01萬股、1390.38萬股和576.84萬股。

而在北上資金全線加倉的同時，“國家隊”全國社保基金也在加倉，如在中通客車三季度末前十大流通股股東名單中，全國社保基金117組合即現身重倉，并且相較二季度末表現為新進重倉；全國社保基金101組合則加倉了宇通客車，同期持股數量增加了200.00萬股。

此外， “大摩”摩根士丹利國際股份有限公司加倉了金龍汽車。

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