債基暫停個(gè)人申購(gòu)背后，揭示機(jī)構(gòu)資金資產(chǎn)配置新動(dòng)向。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年9月份以來(lái)先后有25只債基公告為保護(hù)個(gè)人投資者利益，暫停個(gè)人投資者申購(gòu)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，此舉多為債基中機(jī)構(gòu)資金變動(dòng)，為調(diào)節(jié)產(chǎn)品投資者比例作出的限購(gòu)安排。在今年四季度收官戰(zhàn)中，部分機(jī)構(gòu)資金基于未來(lái)投資規(guī)劃，對(duì)部分債基“落袋為安”；部分業(yè)績(jī)不及預(yù)期產(chǎn)品予以贖回；同時(shí)，基于對(duì)低估值權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的看好，部分機(jī)構(gòu)資金再配置將重點(diǎn)投向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

調(diào)節(jié)產(chǎn)品投資者比例

25只債基暫停個(gè)人申購(gòu)

進(jìn)入10月份以來(lái)，廣發(fā)政策性金融債、浦銀安盛普興3個(gè)月定開(kāi)債券、富國(guó)匯澤一年定開(kāi)債等多只純債基金公告，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金持有人的利益，暫停接受個(gè)人投資者對(duì)基金的申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從9月份以來(lái)，陸續(xù)有25只債基暫停個(gè)人申購(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)個(gè)人限購(gòu)的債基多為機(jī)構(gòu)定制債基，由于主要機(jī)構(gòu)資金贖回，導(dǎo)致其他機(jī)構(gòu)資金占比超過(guò)一定比例，按照相關(guān)監(jiān)管要求和合同約定，為了保護(hù)個(gè)人投資者利益，就會(huì)做出針對(duì)個(gè)人的限購(gòu)舉措。

數(shù)據(jù)顯示，上述針對(duì)個(gè)人限購(gòu)的債基，今年平均回報(bào)2.11%，不及同期中債總財(cái)富指數(shù)3.09%的回報(bào)。有15只基金今年中報(bào)機(jī)構(gòu)份額平均占比93.12%，另有7只產(chǎn)品為今年新設(shè)立的次新產(chǎn)品。

談及上述現(xiàn)象，滬上一位公募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，按照監(jiān)管要求，如果債基的機(jī)構(gòu)投資者占比高，為保護(hù)個(gè)人投資者利益，就會(huì)暫停個(gè)人投資者申購(gòu)。

華南某基金公司人士也表示，純債基金和部分一級(jí)債基對(duì)個(gè)人申購(gòu)進(jìn)行限制，正是出于調(diào)節(jié)產(chǎn)品投資者比例目的作出的限購(gòu)安排，以此滿(mǎn)足監(jiān)管要求和合同約定。

在該人士看來(lái)，如果機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)大額贖回，有可能引發(fā)產(chǎn)品凈值的大幅波動(dòng)，如果個(gè)人投資者恰好是在機(jī)構(gòu)資金申贖過(guò)程中進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，可能會(huì)對(duì)其利益產(chǎn)生影響。這也是上述產(chǎn)品對(duì)個(gè)人申購(gòu)實(shí)施限制的重要原因。

上海某公募基金也補(bǔ)充道，相關(guān)產(chǎn)品對(duì)個(gè)人申購(gòu)進(jìn)行限制，最主要的目的還是出于保護(hù)個(gè)人投資者利益。

“由于相關(guān)產(chǎn)品投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，機(jī)構(gòu)投資者占比較大，容易對(duì)產(chǎn)品的運(yùn)作甚至存續(xù)都產(chǎn)生一定影響，基于這一考慮，在投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改變之后，需要對(duì)個(gè)人申購(gòu)進(jìn)行限制。”上述上海公募基金人士也稱(chēng)。

債市風(fēng)險(xiǎn)總體可控

部分資金再配置權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品

對(duì)個(gè)人投資的限購(gòu)背后，是機(jī)構(gòu)資金投資方向的輾轉(zhuǎn)騰挪，自去年底債市大跌至今，債牛行情持續(xù)近一年時(shí)間，多位業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)或人士表示，在四季度收官之戰(zhàn)中，部分機(jī)構(gòu)資金對(duì)債基“落袋為安”，部分業(yè)績(jī)不及預(yù)期的進(jìn)行贖回，部分機(jī)構(gòu)資金則再配置到權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

上述上海公募基金表示，從近期機(jī)構(gòu)資金的趨勢(shì)來(lái)看，部分機(jī)構(gòu)確實(shí)進(jìn)行了贖回操作，因?yàn)榻衲昵?個(gè)月，債券市場(chǎng)的投資收益相對(duì)較為穩(wěn)健，到了當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)了止盈的需求。而且從歷史上看，近幾年到了年末債市都會(huì)有一些調(diào)整，去年甚至出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，機(jī)構(gòu)對(duì)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)提前進(jìn)行預(yù)防。

上述華南基金公司人士也表示，自去年底債市出現(xiàn)大幅波動(dòng)至今，債市收益實(shí)際走牛，伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的加快，債市繼續(xù)走牛的基礎(chǔ)不在，機(jī)構(gòu)資金可能會(huì)出于“獲利了結(jié)”的目的開(kāi)始贖回。

上述滬上公募基金經(jīng)理也稱(chēng)，近期機(jī)構(gòu)有一定贖回傾向，主要是臨近年底，銀行比較缺錢(qián)。另一方面，今年債市已經(jīng)漲的比較多了，很多機(jī)構(gòu)覺(jué)得四季度債市有調(diào)整的可能，不排除有部分機(jī)構(gòu)資金“獲利了結(jié)”。

不過(guò)，據(jù)他對(duì)公司產(chǎn)品的觀察，最近沒(méi)有出現(xiàn)很大的贖回現(xiàn)象。通常如果機(jī)構(gòu)占比高的債基出現(xiàn)機(jī)構(gòu)大規(guī)模贖回，產(chǎn)品凈值會(huì)有波動(dòng)，就會(huì)限制個(gè)人申購(gòu)；如果機(jī)構(gòu)占比不高或贖回比例不高，則不會(huì)對(duì)產(chǎn)品凈值產(chǎn)生沖擊。

“目前來(lái)說(shuō)，今年債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍是總體可控的，出現(xiàn)較大波動(dòng)的可能性比較小。”上述上海公募基金相關(guān)人士也稱(chēng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年中債總財(cái)富指數(shù)收益率最高曾達(dá)3.75%，部分債基收益率搶眼。在當(dāng)前債市出現(xiàn)震蕩調(diào)整的階段，機(jī)構(gòu)資金的配置方向也有了新變化，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)成為重要方向。

據(jù)上述華南基金公司人士表示，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)經(jīng)過(guò)兩年多時(shí)間的調(diào)整，已經(jīng)進(jìn)入了性?xún)r(jià)比更高的階段，向下的空間比較有限，因此部分機(jī)構(gòu)贖回債基實(shí)際上也會(huì)轉(zhuǎn)而去配置一些權(quán)益產(chǎn)品，這類(lèi)資金在行業(yè)或主題上沒(méi)有明顯的偏好，但有一些機(jī)構(gòu)會(huì)更看好紅利策略，包括量化指增等，以此來(lái)增厚投資收益。

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。