半導體行業整體下行，封測環節也不能幸免。上半年業績顯示，A股幾大封測龍頭業績紛紛大幅下滑。

長電科技近日披露的2023年半年度報告顯示，上半年，公司實現營業收入121.73億元，同比下降21.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.96億元，同比下降67.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.79億元，同比下降73.11%；經營活動產生的現金流量凈額24.21億元，同比下降9.82%。

透過長電科技的半年報，可管窺半導體行業上半年的光景。盡管有一些積極因素顯現，但業績承壓短期內還無法逆轉。

凈利潤下降近7成

近三年內，這是長電科技中報首次出現下滑。2020年、2021年，伴隨著整個半導體行業的繁榮，其中報凈利潤均呈現2倍以上的增長。

2022年，凈利潤增速出現明顯放緩。2023年，長電科技營收和凈利潤均出現下滑。2023年第一季度，公司營收同比下滑28%，凈利潤同比下滑93%。

相比第一季度，上半年長電科技兩項業績指標的降幅收窄，這意味著，第二季度業績有好轉趨勢。但具體來看，第二季度同比并未止跌。

第二季度，長電科技實現營業收入63.13億元，同比下滑15.33%；實現凈利潤3.857億元，同比下滑43.46%。環比來看，兩項指標分別增長7.72%、250.83%。

毛利率也出現改善，二季度毛利率為15.11%，比一季度的11.84%提升了超3個百分點。比2022年第四季度的14.43%也有所改善。但和上年同期的18.08%仍然存在差距。

在近期長電科技舉行的業績說明會上，公司管理層對第二季度毛利率回升有所分析，稱“毛利率的改善主要還是來自工廠產能利用率的恢復，以及降本增效的一系列的措施。”

管理層進一步解釋，從下游應用的角度看，除了通訊類產品受季節性因素影響環比下滑外，其他的各主流應用需求都出現了需求企穩回升的狀態，其中第二季度消費電子恢復比較明顯的，公司的汽車電子業務繼續保持收入環比的一個增加。

市場較為關注的去庫存方面，截至上半年末，長電科技的存貨為30.03億元，相較于一季度末的26.36億有所提升，略低于上年末的31.52億元，低于上年同期的37.71億元。

對此，公司解釋稱，“各季度存貨周轉天數，依據公司的淡旺季不同穩定在40-55天。往年看第二季度環比第一季度存貨水平均有不同程度的上升，主要是公司為應對下半年旺季及客戶新產品建立庫存備貨。”

下半年預計持續回暖

從A股整個半導體產業鏈看，第二季度業績環比回升，已成為普遍現象，這也給了市場對下半年復蘇的信心。

長電科技在半年報中表示，2023年下半年市場在部分應用領域有一定的回暖跡象。公司將抓住機會，繼續加大對先進技術的投入，優化工藝技術，持續提升解決方案能力；積極開拓國內外潛力客戶，持續推進降本增效，努力提高公司盈利能力。

對于下半年新的市場機會，長電科技認為，從手機客戶群來看，高端手機客戶在上半年的短暫庫存調整以后，下半年隨著新產品的發布，將會出現明顯的環比增長。國內手機端新應用的導入也帶來了部分產線比較明顯的回升，一些產線的產能利用率也在打滿。比如面向通信射頻前端模塊的產線是供不應求。公司同時也會持續大力的投入汽車電子的產能，未來幾年汽車電子的業務還會繼續保持高速的增長。

其次，對以AI帶來的新興需求，長電科技稱，AI需求剛剛開始起步，目前AI的市場的供需情況是處于供小于求，公司面向AI的相關產能未來幾年將大幅增長。看好AI對高性能先進封裝的需求持續增長。

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