近期A股市場出現(xiàn)明顯波動，大批基金凈值回撤較為明顯面對市場波動，基金經(jīng)理們會如何應(yīng)對

春節(jié)后開工第一天，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，眾多基金經(jīng)理親筆撰文分享了他們近期的投研心路歷程，包含匯添富基金勞杰男，景順長城基金周寒穎，中歐基金劉偉偉，華夏基金劉平，嘉實基金姚志鵬，匯添富基金過蓓蓓，上投摩根基金陳圓明，泰達宏利基金張勛等10余位基金經(jīng)理。

信中圍繞的投資主題各有不同，有碳中和，港股，消費，醫(yī)藥，新能源，銀行等不同賽道的投資研判，同時也提到當(dāng)前時點的心態(tài)變化及投研框架，讓我們一起來看看你的基金經(jīng)理怎么說！

碳尋超百萬億投資新機遇

在致投資者的一封信中，劉偉偉提到，很高興在虎年第一個工作日，能與大家分享我的投資心得，和對新年投資布局的一些思考展望2022年，在碳中和的背景下，我們將重點關(guān)注新能源汽車，光伏，儲能，風(fēng)電等領(lǐng)域的投資機會

我們預(yù)計，新能源車2022年的全球產(chǎn)銷量預(yù)計將超過900萬輛，增長超50%，在跨過滲透率的臨界點之后，行業(yè)將有望延續(xù)爆發(fā)的趨勢，其中份額持續(xù)提升的行業(yè)龍頭將有望進一步提供超額收益機會與此同時，伴隨著硅料新增產(chǎn)能投產(chǎn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格已經(jīng)進入下降通道，預(yù)計全球裝機規(guī)模將持續(xù)攀升，2022年有望成為光伏行業(yè)的大年此外，我們也非常看好儲能行業(yè)，儲能應(yīng)用場景廣泛，電源側(cè)儲能，戶用儲能，工商業(yè)儲能，便攜式儲能已經(jīng)在海外市場快速增長，伴隨著國內(nèi)出臺拉大峰谷價差等支持政策，國內(nèi)儲能市場有望在今年迎來爆發(fā)最后，風(fēng)電也是可再生能源的重要組成部分，我們認(rèn)為海上風(fēng)電在補貼退出之后，將會在未來幾年依靠技術(shù)降本逐步進入平價階段，從而進入新一輪增長期劉偉偉稱

港股一季度估值修復(fù)的可能性較高

日前，景順長城大中華混合基金經(jīng)理周寒穎在致投資者的信中著重提到了對港股投資機會的看法。從息差方面來看，金鷹基金進一步表示，盡管9月MLF，LPR未降，但當(dāng)前供需端矛盾帶來實際新發(fā)放貸款利率下行。

她寫道，很多還在堅持的投資者都很關(guān)心今年港股市場將如何演繹，今天就來和大家聊聊展望2022年，我們認(rèn)為一季度估值修復(fù)的可能性較高不管是從A/H比價，還是全球主要權(quán)益指數(shù)的盈利與估值預(yù)期來看，當(dāng)前港股都具備較明顯的安全邊際目前不少港股公司已經(jīng)跌到合理價格，持有一年的股票投資回報率已經(jīng)很有吸引力，我們會逐步加倉這些高性價比股票年初海外資金年度調(diào)倉和拋售處置風(fēng)險都是暫時的，最痛苦時期最終會離我們遠(yuǎn)去，相信虎年會給港股帶來新的開端

與優(yōu)秀企業(yè)和光同塵是豐收正確方式！

在虎年到來之際，姚志鵬用一句:如何讓你們更懂我，在這起起伏伏的時刻，直接表達了希望與投資者多角度地溝通價值觀，投資方法和市場觀點的愿望。

姚志鵬在信中坦言，基金經(jīng)理的職業(yè)是被公開排名的，壓力下也充滿了焦慮但是回顧歷史，經(jīng)歷各種噪音和預(yù)期的討論，我們發(fā)現(xiàn)天天博弈市場的投資者，長期戰(zhàn)勝時代趨勢的概率并不高我們覺得與優(yōu)秀企業(yè)和光同塵才是豐收的正確方法

展望2022年市場，姚志鵬認(rèn)為新的科技浪潮已經(jīng)在涌動，同時新的競爭環(huán)境也要求我們誕生一批具備全球競爭力的企業(yè)，更加有力地參與國際競爭，為國家財富增值添磚加瓦從中觀層面觀察，其看到在智能汽車為代表的智能硬件，以產(chǎn)業(yè)鏈安全為訴求的自主可控，以Z世代為代表的新消費等若干領(lǐng)域都在積聚著中期向上的動能

銀行板塊龍?zhí)ь^，上漲浪潮要重新啟動了嗎。

過蓓蓓對近期市場關(guān)注的正收益板塊——銀行的投資邏輯進行了深度解讀:我們預(yù)期2022年銀行股投資價值高于2021年。

今年港股市場將迎來更好的投資性價比

基金經(jīng)理劉平同樣對港股市場投資進行了研判她在信中寫道，在過去的半年多時間里，港股市場出現(xiàn)了恐慌性地連續(xù)下跌，對基金凈值也造成了較大影響在此我想給各位持有人做一個簡短的基金運作回顧，一方面感謝所有持有人對基金的支持，另一方面也理性客觀地進行分析，對未來的運作做出更清晰的展望

展望未來，劉平認(rèn)為今年港股市場將迎來更好的投資性價比港股市場作為新經(jīng)濟，前沿經(jīng)濟主陣地，科技創(chuàng)新，消費升級，能源革命，醫(yī)療創(chuàng)新這些長期邏輯依舊不變

關(guān)注多資產(chǎn)多策略投資

投資的過程不總是一帆風(fēng)順的，虎年開年之際，陳圓明有收獲，也有反思。下半年優(yōu)質(zhì)銀行或能通過發(fā)力消費貸，個人經(jīng)營性貸款等貸款利率較高的零售業(yè)務(wù)來調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，以穩(wěn)定資產(chǎn)收益率；疊加存款加點制改革，預(yù)測負(fù)債成本穩(wěn)中有降，控制息差企穩(wěn)。

陳圓明在信中提到，市場不會永遠(yuǎn)符合我們預(yù)期，在2021年8月份時我們認(rèn)為宏觀信用可能超預(yù)期，并持續(xù)關(guān)注了周期行業(yè)隨后市場突發(fā)煤炭供應(yīng)危機和限電事件導(dǎo)致經(jīng)濟失速，周期股的股價先漲后跌我們先降低純周期品的倉位，再將其逐步調(diào)整為復(fù)蘇力度更強的行業(yè)和有阿爾法的公司，隨后扭虧為盈

展望2022年，陳圓明對持有者稱，我們認(rèn)為2022年穩(wěn)增長的效果可能來自于三個方向一是需求復(fù)蘇，這在大宗商品供需層面已有跡象二是財政前置，充足子彈供一季度政府支出發(fā)力三是出口強韌，基于海外供應(yīng)鏈持續(xù)緊張等因素總的來說，影響資本市場的不確定因素逐漸變多，投資難度也隨之加大但是從長遠(yuǎn)的角度來看，無論是中國無風(fēng)險收益率還是經(jīng)濟潛在增速都比海外高很多多資產(chǎn)多策略投資對于風(fēng)險偏好相對較低的投資人來說，將會越來越重要

醫(yī)藥的春天，或許會遲到，絕不會缺席！

主攻醫(yī)藥賽道的鄭磊則對投資者坦言，我非常能夠理解大家對于市場持續(xù)下跌的擔(dān)憂，希望大家可以千山萬水往長遠(yuǎn)處看，從長期來看，伴隨著老齡化的興起，只要人們對健康的渴求仍在，醫(yī)藥行業(yè)就是當(dāng)前國內(nèi)民生最為剛需的賽道之一各位的迷茫我能夠感受到，很希望大家能夠一起堅持下去，不要半途而廢，折損了潛在的機會，在這個時候放棄實在是太可惜了我也會持續(xù)努力，勤勤懇懇做好研究，期待可以不付大家的每一份期待

加大研究挖掘高成長賽道

基金經(jīng)理勞杰男向投資者詳細(xì)介紹了去年四季度的投資配置情況他介紹稱，四季度期間，我們結(jié)合時代背景，在能源轉(zhuǎn)型改革，汽車電子及智能化，財富管理，元宇宙等相關(guān)高成長的賽道中加大研究挖掘，進一步結(jié)合基金的布局思路，精選了部分個股來進行配置

勞杰男透露，由于考慮到醫(yī)藥政策包括對創(chuàng)新藥發(fā)展后續(xù)影響的不確定性，對所持有的醫(yī)藥行業(yè)個股的比重有所降低。。

市場將向更均衡的方向發(fā)展

2月7日下午1點左右，張勛在個人社交帳號上寫道，從宏觀環(huán)境來看，國內(nèi)預(yù)期未來半年經(jīng)濟壓力持續(xù)增加，中央政治局會議和經(jīng)濟工作會議開始啟動逆周期，跨周期調(diào)節(jié)，貨幣和財政寬松預(yù)期強烈，而從國際來看，美國經(jīng)濟未來展望較好，但通脹水平持續(xù)高企，美聯(lián)儲收縮貨幣和加息預(yù)期不斷提升，歐洲部分國家已經(jīng)開始加息，全球貨幣形勢邊際變化開始出現(xiàn)。

張勛認(rèn)為，在這一背景下，不同類資產(chǎn)表現(xiàn)各異，市場開始向更均衡的方向發(fā)展，一是受益中國流動性的低估值中小盤股票超額收益或會明顯二是未來可能受益于逆周期，跨周期調(diào)節(jié)的金融，基建，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂兴憩F(xiàn)三是以新能源，半導(dǎo)體等為代表的增量經(jīng)濟或在年內(nèi)過高漲幅下出現(xiàn)回調(diào)四是消費品預(yù)期基本面2022年發(fā)生改變，可能出現(xiàn)反彈

新的一年，消費能否擁有新變化。

消費板塊未來還有機會起飛嗎胡昕煒今日表示:答案是毋庸置疑的，我們持續(xù)看好中國消費行業(yè)的投資機會

胡昕煒認(rèn)為，大部分消費品公司，在2022年年初到現(xiàn)在股票價格又一輪下跌，很多公司的估值其實更加合理，慢慢進入到可以投資的區(qū)間估值相比2021年年初已經(jīng)便宜很多，這是消費板塊未來上漲比較好的前提在穩(wěn)增長的措施之下，一定會體現(xiàn)出消費板塊基本面的彈性，盡管它可能會略有滯后，但是今年的消費板塊基本上表現(xiàn)應(yīng)該是不會差的

希望大家可以安下心來，從長期來看，只要人們對美好生活的渴望還在，消費行業(yè)就是當(dāng)前國內(nèi)最為確定性的投資機會之一千山萬水往長遠(yuǎn)處看，不求近功，不安小就各位的迷茫我能夠感受到，很希望大家能夠一起堅持下去，不要半途而廢，折損了潛在的機會我會持續(xù)努力，與大家多做溝通，爭取將最新的觀點同步給大家，期待可以不付大家的每一份期待

讓我們一起期待寒辭去冬雪，暖帶入春風(fēng)

日前，劉珈吟發(fā)布最新觀點時表示，2021年的港股市場，確實出乎大家的意料，可能沒有人想到它會成為全球表現(xiàn)最差的股票市場之一，尤其是受監(jiān)管影響最大的互聯(lián)網(wǎng)教育等板塊，可謂是史詩級別的速降所有投資者一提到港股，都是非常惺惺相惜，覺得被市場收了很多的學(xué)費，他們可能都是一路抄底，但是卻發(fā)現(xiàn)還有更低的風(fēng)景甚至是進入2022年的開年，去年表現(xiàn)較好的一些生物醫(yī)藥，新能源系的版塊也在全球風(fēng)險資金偏好轉(zhuǎn)移的過程中接連下挫

但是，劉珈吟認(rèn)為，往往危中也孕育著機我們著實也看到了一些積極的市場信號想跟各位投資者分享如果投資者朋友的配置中現(xiàn)在并沒有關(guān)于香港市場的話，我們認(rèn)為現(xiàn)在這個時候，比起在市場一致預(yù)期前，在風(fēng)險和波動中逐步增加部分的倉位其實是一個不錯的選擇對于已經(jīng)有持倉的投資者朋友，在波動期間，重新審視一下當(dāng)初的投資邏輯，如果經(jīng)過回顧后，當(dāng)時的配置邏輯并沒有發(fā)生改變的話，可以逐步以定投的方式去攤薄成本，獲取未來的上漲的‘微笑曲線’

劉珈吟最后坦言:在新年來臨之際，讓我們一起期待寒辭去冬雪，暖帶入春風(fēng)。

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