商湯主營計算機視覺軟件若按2020年營收計算，其已是亞洲最大的AI軟件供應商，國內最大的計算機視覺軟件供應商，市占率達11%截至今年6月末，公司軟件平臺客戶數量已超2400家，產品賦能超過4.5億部手機，200多款應用程序

公司所處的計算機視覺軟件成長空間也備受青睞，機構認為其將成為AI軟件市場的最大板塊數據顯示，去年計算機視覺軟件在AI軟件市場占比為47%，規模達143美元，2025年有望達680億美元，2020—2025年復合增速達36.6%

同時伴伴隨著AI應用場景持續拓寬，安信證券認為，商湯可以有望收獲高于行業的營收增速，疊加產品結構帶來毛利率提升，公司毛利有望增長。

不過，行業目前普遍面臨虧損壓力自2018年至今年上半年，商湯分別虧損34.3億元，49.7億元，121.6億元，37.1億元，三年半累計虧損242.7億元

虧損背后是高額研發投入，今年上半年，商湯研發費用率高達107.3%安信證券預計未來兩年虧損或繼續擴大，公司2021—2023年歸屬于母公司虧損分別為—107.36億，—118.95億，—129.34億元

盡管如此，安信證券對公司的市值估算依然樂觀其報告指出，商湯上市后的合理估值區間在4.87—5.85港元，對應市值1620.85億—1947.02億港元，對應PS為15—18倍以該機構測算的估值上沿計算，商湯較發行價有最高約52%的上漲空間

國盛證券此前認為，伴伴隨著商湯科技的IPO落地，AI賽道中的計算機視覺細分領域有望加速進入復蘇和成熟階段伴隨著企業數字化和創新業務占比提升帶來的估值提升邏輯，海康威視與大華股份當前位置具有良好的配置性價比其他幾個細分賽道AI龍頭如中科創達，科大訊飛，道通科技，海天瑞聲等，也均存在價值重估機會

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