今天早盤市場低開高走，地產鏈情緒高漲不過午后特高壓概念突發利空出現暴跌，引發指數下跌尾盤指數有所回升，最終上證綜指微跌0.06%由于港股休市，今日港股通繼續缺席，A股成交額僅9757億元，縮量超1500億元

行業板塊方面，家電，建材，輕工領漲申萬一級行業，均與地產相關度較高，而傳媒，食品飲料，計算機領跌。

早上國家統計局公布了11月規模以上工業企業利潤總額數據，同比增長9.0%，前值24.6%，增速較上月回落15.6個百分點，兩年平均增長12.2%PPI增速見頂回落使得上游行業盈利增速走低，拖累了利潤增速增長

但另一方面，11月中下游的裝備制造，消費品制造業利潤增速有所改善伴隨著保供穩價，助企紓困政策效果持續顯現，上游部分原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，下游行業成本壓力有所緩解，利潤結構呈現改善特征

展望明年，在政策支持下，企業利潤增速有望得到改善，這將扭轉目前企業偏弱的經營預期，或將帶動制造業投資增速持續修復，成為穩增長的重要抓手。12月20日LPR利率下調以后，雖然大盤表現依然不盡人意，但地產產業鏈站穩支撐了指數，12月21日上午地產產業鏈帶領大盤反彈。從12月初央行宣布降準后開始，地產產業鏈一直領漲大盤。。

此前我們提到伴隨著地產調控政策邊際放寬，地產產業鏈有望迎來修復性行情，可以重點關注家電，建材等行業另一方面上游原材料壓力緩解，企業盈利也有望回升今天建材ETF和家電ETF分別上漲1.94%和1.88%，表現突出

建材方面，水泥受益于基建復蘇與地產寬松受財政節奏后置，地產融資政策收緊影響，2021年水泥需求一般今年下半年提前下發的專項債有望在明年上半年形成基建需求，明年財政前置的確定性較高，雙碳政策背景下水泥產能也可能會穩中有縮，供需結構有望迎來明顯改善

消費建材相比較而言確定性更強涂料行業在21年原材料成本高漲情況下集中度進一步提升，低價競爭有效減少，國產替代下頭部企業擴產持續成長防水行業提標成為趨勢，近期山東省住建廳發布新規，要求保障性住宅防水保溫材料按100%比例檢查，疊加光伏屋面一體化快速發展，防水需求繼續升級

家電方面，白電銷量短期仍不佳，但下滑速度邊際放緩，主要和天氣因素，地產政策有關預計空冰洗銷量邊際下滑速度將持續放緩，伴隨著近期房地產政策逐步放開，待年底交房數據回升和原材料成本壓力繼續緩解，白電公司業績有望回暖

小家電由于保有量低，成長性比較高小家電2021年同樣處于量利低基數狀態在更低的保有水平下，疫情常態化后的小家電行業有望回歸之前的穩健增速，疊加盈利端的恢復預期，小家電攻守兼備的特點有望重新凸顯

展望后市，春季躁動行情還是可以期待的伴隨著更有力的穩增長政策出臺，政策效果逐漸顯現的時候，市場可能會有不錯的表現四季度數據可能將顯示國內經濟觸底修復的趨勢，明年一季度數據或將反應政策合力的效果目前一年期LPR 利率調整已預示著穩增長政策在逐漸增強，借鑒歷史經驗后期市場可能會有不錯的表現

除了地產產業鏈外可以考慮優先配置外，科技成長板塊長期確定性較強短期由于估值差異，存在分化的可能性新能源板塊目前估值分位相對較高，而且面臨明年新能源車補貼繼續退坡，以及近期油價下跌等利空因素，短期波動加大在所難免，不過長期的成長空間依然很大相比較而言，軍工ETF，芯片ETF景氣度較高，且估值相對合理，可以重點關注

風險提示:以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品基金有風險，投資需謹慎

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。