本報告簡介:

廣海信息是國內高端通用處理器和協處理器的龍頭企業，多項產品性能達到國際主流產品水平2021年，公司實現營業收入23.1億元，凈利潤3.27億元截至2022年7月26日，可比公司2021年平均PE為88.98倍，2022年平均PE為61.60倍

摘要:

公司及IPO發行核心亮點:公司是國內少數具備高端通用處理器和協處理器R&D能力的集成電路設計企業，多項產品達到國際同類型主流高端處理器，初步形成了以廣海CPU和DCU為基礎的國產軟硬件生態鏈在集成電路設計加速國產化的大背景下，在政策利好，業績優異和本土競爭優勢的推動下，公司將迎來良好的發展機遇公司公開發行股份數量為3億股，發行后總股本為232，433.81萬股，約占公司發行后總股本的12.91%公司本次募集資金項目計劃投資總額為91.5億元預計項目建成后，將提升公司通用和協處理器產品的R&D能力，進一步縮小公司產品性能，能效比和功能與國際頂尖水平的差距

主營業務分析:公司的主營業務是R&D，設計和銷售用于服務器和工作站等計算和存儲設備的高端處理器產品包括廣海通用處理器和廣海協處理器受益于終端市場的旺盛需求和公司產品的規模銷售，公司營收規模快速擴張，2019—2021年復合增長率達146.85%無形資產攤銷比例下降，公司產品結構調整，帶動公司毛利率持續上升，公司費用率整體呈下降趨勢

行業發展和競爭格局:下游x86服務器和人工智能芯片需求持續上升，帶動CPU和GPGPU市場持續發展，行業市場發展潛力巨大根據招股書披露，2021年X86 CPU芯片出貨量將增長9.1%，2022年至2025年將保持9.0%左右的增長預計2025年芯片數量將達到1066.2萬片目前CPU和GPU市場主要被國際領先企業占據伴隨著國內企業技術水平的不斷發展，國內替代有望加速

可比公司估值:公司C39計算機，通信及其他電子設備制造業近一個月靜態市盈率27.69倍根據招股書披露，英特爾，魏超半導體，NVDA求，蘭琪科技，寒武紀，北京鄭鈞和龍芯中科入選截至2022年7月26日，可比公司2021年平均PE為88.98倍，2022年平均PE為61.60倍

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