過去幾個交易日，半導體板塊出現了一根大陽線，

讓他們的二級市場投資者在寒冬中看到了一絲曙光。

但是不可否認的是，

半導體板塊中的芯片設計，制造，封裝三個環節，冬天還遠未結束。

甚至不排除設計上的一些公司在未來的冬天會損失慘重。

當然，讓人高興的是，半導體耗材這個板塊的一些國內替代股，

產品供不應求，完全不受大周期影響。

下面我們來看一下各公司的Q3庫存同比增幅。

其中，存貨同比增長超過一倍的包括福滿威，西迪威和艾薇電子。

其中，中盈電子的庫存同比增長了一倍多。

其中，瑞芯微的庫存同比增長了一倍多。

其中，丁暉科技和Steway的庫存同比增長了一倍以上。

庫存增長越快，現金流越緊張，庫存中的產品最終成為電子垃圾并被財務部門計提的可能性就越大，在未來的冬天就越容易遭受重大損失。

當然，上表中的庫存數據要結合營收雖然同比增幅較高，但如果存貨金額占營收金額的比例仍然不高，增幅仍在正常范圍內

最壞的情況下，不僅存貨金額高，而且相對營收金額的比例也高，比如30%以上，40%以上，50%以上，所以這些公司未來遭遇雷陣雨的可能性會越來越高這些公司的基本面都遇到了嚴重的生存挑戰，要么下游需求嚴重萎縮，要么同行業競爭進入白熱化階段，產品嚴重供大于求

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$中盈電子$ $瑞芯微$$福滿微$

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