最近幾天，心連心化肥發布的2022年半年度業績公告顯示，截至2022年6月30日止六個月，集團未經審核綜合收益為人民幣122.14億元，同比上升61%，未經審計的綜合凈利潤為人民幣13.04億元，同比增長約47%，歸屬于母公司所有者的未經審計綜合收益總額為人民幣9.6億元，同比增長約49%上半年，公司繼續保持良好的發展態勢，交出了靚麗的成績單，顯示出強大的潛力和后勁

上半年，心連心化肥主營業務增長強勁分產品看，2022年上半年尿素銷售收入34.38億元，同比增長66%，銷量達到130.9萬噸，同比增長23%，平均售價提高了35%左右車用尿素溶液銷售收入為人民幣2.9億元，同比增長23%，平均售價和銷量分別增長約12%和10%復合肥方面，銷售收入37.63億元，同比增長90%，銷量和平均售價分別同比增長約31%和45%甲醇銷售收入同比增長58%至11.61億元，平均售價和銷量同比分別增長20%和32%銷量增長主要是由于九江第三生產基地新增產能，以及通過引入甲醇貿易拓展業務渠道二甲醚方面，銷售收入為人民幣7.74億元，同比增長25%，平均售價和銷量分別同比增長19%和5%此外，三聚氰胺，糠醇和醫藥中間體的銷售收入分別為5.87億元，4.01億元和2.22億元，同比分別增長10%，20%和17%

安信國際指出，心連心化肥業績增長的原因可歸納為兩點:一是產能進一步擴大公司已擁有尿素320萬噸，復合肥331萬噸，甲醇121萬噸，二甲醚60萬噸，三聚氰胺12萬噸，二是國際能源短缺，新增產能有限，供需緊平衡，食品價格上漲，推動了化肥和化工品的銷售和價格，公司主營產品尿素，復合肥，甲醇等受益明顯

海通國際認為，業績增長主要是由于全球基礎能源和糧食價格持續上漲，化肥需求增加，原材料價格上漲，導致全球化肥價格持續上漲，以及江西九江第三生產基地，河南新鄉固定床改造升級項目及相關多元化產業鏈項目，集團產能得到進一步提升。

公告指出，下半年國內化肥新增產能釋放緩慢，傳統淡季農民需求放緩但由于國際能源和尿素供需偏緊，預計化肥價格將呈現先抑后揚的走勢同時，伴隨著國內糧食種植面積的不斷增長，農業對化肥的剛性需求將繼續增加，這將進一步刺激高效肥料的市場需求

安信國際研報指出，三季度尿素價格下跌，四季度有望企穩反彈2022年上半年，我國尿素價格持續上漲，從年初的2500元/噸上漲至6月底的3100元/噸，漲幅達24%三季度行業進入淡季，尿素價格有所回落尿素價格從7月初的3000元/噸降至8月底的2350元/噸，降幅達27%四季度尿素價格將企穩回升，行業供需將處于平衡狀態一方面，伴隨著經濟的復蘇，工業尿素的需求將逐步增加另一方面，在冬季，氣頭尿素產量會明顯下降

穩扎穩打的基地布局，助力總成本領先，差異化競爭戰略

公告指出，伴隨著江西九江第三生產基地，河南新鄉基地固定床改造升級項目及相關多元化產業鏈項目的成功投產，公司產能進入新的里程碑項目建設方面，公司年產10萬噸DMF的九江基地項目已處于試生產階段，目前運行良好預計第三季度正式投產基地新疆天心煤礦正處于試生產階段，各項驗收工作有序進行預計年底可以拿到安全生產許可證，甘肅金昌復合肥一期工程也按計劃有序推進屆時，公司產業鏈將加快轉型升級，向多個相關產品多元化發展，從而提升公司盈利能力和市場競爭力

國源國際在研報中對心連心化肥今年新項目做了具體分析:一是新疆天心煤礦進入試生產階段，一期產能90萬噸/年2022年5月，心連心集團旗下新疆心連心能源化工有限公司全資子公司瑪納斯縣天心煤業聯合試生產獲批，全面進入試生產階段聯合試生產預計持續6個月試生產期間，安全設施，環保設施等單項驗收和工程竣工驗收同步完成天心煤礦占地5.03平方公里，以氣煤和配煤煉焦為主，資源儲量2.2億噸，規劃生產能力120萬噸/年，一期工程設計生產能力90萬噸/年預計投產后，將完全滿足新疆基地的煤炭需求同時，借助新疆的資源優勢，實現公司上下游產業鏈的協同，進一步鞏固成本優勢，優化公司戰略布局二是低溫能源進入特種氣田，稀有氣體提煉項目投產2022年6月，低溫能源稀有氣體提煉項目投產該項目是深冷能源公司立足高端氣體市場，以市場為導向，實現產品轉型升級的重要舉措目前，低溫能源公司已通過韓國最大半導體公司的客戶審核并開始供貨，成為國內最著名半導體公司的合格供應商特種氣體產品從最初單一的高純度一氧化碳和甲烷，發展到包括電子二氧化硫，電子羰基硫，電子二氧化碳，超純氧，高純氮和氙等更豐富的特種氣體產品序列

此外，國海證券認為，心連心化肥實現了化肥和化工的雙輪驅動，成本優勢顯著一是公司三大基地全部采用先進的煤粉技術，煤炭轉化率達99%以上目前行業內只有35%的產能可以采用類似的煤粉技術為了不斷開發新技術，公司還成立了國家氮肥研發中心和國家農化服務中心煤粉技術與傳統的煤頭尿素無煙煤固定床技術相比，原料和電耗都有了很大的提高，轉化率甚至可以接近100%，大大節約了心連心化肥尿素的生產成本疊加公司生產管理優勢，尿素生產成本低于行業平均水平10%，二是依托河南，新疆，江西等地區的煤炭資源，煤炭原料可得性高，運輸成本低結合區位優勢，心連心公司在全國建有三大生產基地2021年，新鄉基地建成一頭多尾，靈活調整的化肥化工產品柔性轉化生產模式，西北新疆基地作為高資源轉化基地，致力于形成煤礦，高效尿素，三聚氰胺，滴灌肥，高效復合肥等一系列差異化產品組合贛東南基地充分利用水運優勢，建設了現代化綠色循環化工園區

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