汽車零部件公司豐丸奧維也在二級市場上市。

日前，豐丸奧威強勢漲停，收盤上漲6.36%，至6.86元/股。

k線圖顯示，自今年4月27日以來，公司股價從3.24元/股的低點一路上漲，不到三個月就翻了一倍。

相比股價的翻倍，經營業績并沒有翻倍根據業績預告，今年上半年，公司預計盈利3.26億元至3.58億元，最大同比增幅為53.60%

本月，該公司披露了五項投資者關系活動的記錄密集接待投資者，公司似乎在密集向市場釋放利好

最近幾年來，豐丸奧威的業務一直面臨壓力2019年至2021年，公司業績出現三連跌，同比跌幅均為兩位數

今年以來，豐丸奧維似乎打了個翻身仗，這得益于新能源汽車市場的蓬勃發展，公司自身對產品結構的優化，以及產品市場滲透率的提高。

可是，豐丸奧威的經營狀況仍未恢復到兩年前的水平，持續盈利的基礎仍然薄弱。

復蘇增長仍小于2019年。

新能源汽車蓬勃發展，市場繁榮，豐丸奧維也分了一杯羹。

日前，豐丸奧維披露2022年上半年業績預告顯示，今年前6個月，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.26億元至3.58億元，較去年同期的2.33億元增加0.93億元至1.25億元，增幅為39.96%至53.60%公司預計扣除非經常性損益后的凈利潤為2.86億元至3.18億元，較上年同期的1.66億元增加1.20億元至1.52億元，增幅為72.67%至91.87%

從單季度業績來看，今年一季度，公司扣非凈利潤和凈利潤分別為1.76億元和1.6億元，同比增長4.84%和3.17%，增幅不大。

發現二季度公司預計凈利潤和扣非后凈利潤分別為1.50—1.82億元和1.26—1.58億元，略低于一季度，但明顯高于去年同期去年二季度，公司扣非后的凈利潤和扣非后的凈利潤分別為0.65億元和0.10億元

對此，豐丸奧維解釋稱，公司的產業結構是汽車金屬零部件輕量化和通航飛機制造業今年上半年，各項業務銷量和利潤整體保持良好增長態勢具體來看，一方面得益于國內新能源汽車普及率的大幅提升，公司不斷優化市場結構，項目獲取和配套供應得到快速提升另一方面，通航飛機制造業受益于訂單充足，產銷穩定增長，銷售收入增加和盈利能力持續提升此外，公司不斷加強產品價格管控，優化價格結算聯動機制，推進大宗材料采購和原材料庫存控制，降本增效，提升整體業務盈利能力

與去年上半年相比，豐丸奧威的經營業績似乎有了轉機事實上，這只是豐丸奧維經營業績的恢復性增長

2018年上半年，豐丸奧維凈利潤和扣非后凈利潤分別為5.57億元和4.94億元，同比增長15.77%和9.80%2019年至2021年，公司中期凈利潤分別為4.2億元，2.53億元和2.33億元，同比下降24.51%，48.07%和7.71%，扣非凈利潤為3.51億元，1.35億元，1.66億元，同比變動幅度為—28.98%，—54.34%，22.32%

上述數據顯示，今年上半年，公司凈利潤和扣非凈利潤雖然同比增長較快，但不僅少于2018年同期，也沒有回到2019年同期水平。

年度凈利潤方面，2018年公司凈利潤為9.59億元，2019年至2021年分別為7.69億元，5.66億元和3.33億元，同比降幅分別為19.75%，36.83%和41.08%。

市場擔心的是豐丸奧維的盈利能力能否恢復到2018年的水平并進一步提高今年第二季度，與第一季度相比，公司凈利潤和扣非凈利潤均呈下降趨勢

資產負債率連續五次上升

豐丸奧威仍存在潛在風險，即資產負債率持續上升。

截至今年一季度末，豐丸奧威的資產負債率為56.53%，為有史以來最高。

2017年末，豐丸奧威的資產負債率為34.98%，2018年末至2021年末分別為48.93%，52.39%，52.99%和55.75%。

從2017年末的34.98%到今年3月末的56.53%，豐丸奧維資產負債率連續5年上升，累計上升21.55個百分點。

資產負債率持續上升，一方面與應收賬款和存貨高企有關，另一方面與有息負債增長有關。

2021年末，豐丸奧威的應收票據和應收賬款賬面價值為28.33億元，存貨余額為25.68億元，合計54.01億元，占公司期末77.02億元流動資產的70.12%。

對應應收票據和應收賬款，2021年公司應付票據和應付賬款金額為12.18億元，不到應收賬款的一半這意味著公司需要預付資本

今年一季度末，公司應收票據和應收賬款賬面價值為29.98億元，進一步增加，說明公司后期回款不理想今年一季度，公司經營性現金流凈額為0.13億元，較去年同期的2.45億元減少2.32億元

負債方面，截至今年一季度末，公司短期借款42.25億元，一年內到期的非流動負債5.62億元，長期借款10.63億元長短期債務合計58.5億元，其中短期債務47.87億元同期公司賬面上的貨幣資金為14.01億元

顯然，現有貨幣資金無法覆蓋短期債務，公司短期內償債壓力較大。

由于高額的有息負債，豐丸奧威支付了大量的利息2018年至2021年，公司利息支出分別為1.23億元，2.37億元，2.46億元和2.78億元，逐年增加對應的當期財務費用分別為1.16億元，2.21億元，2.69億元，2.47億元

今年一季度，公司利息費用為0.82億元，高于去年同期的0.23億元，同比增長率為256.52%。

值得一提的是，盡管面臨資金壓力，豐丸奧威不忘分紅被質疑的是，2020年公司盈利5.66億元，分紅6.29億元，分紅率111.15%

此外，2018年，2019年，2021年，公司共斥資約8億元回購股份在此期間，公司控股股東豐丸集團的股份質押率接近80%

目前集團的質押率為18.43%，奧威實際控制人之一陳的股權質押率為81.39%。

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