日前，海螺水泥2021年年報亮相，在煤價上漲的成本壓力下，公司結束了此前5年的連續增長態勢，營收，凈利雙雙下滑，同比降幅均在5%左右不過，從絕對值來看，公司業績仍處于歷史高位，全年錄得營業收入1679.53億元，凈利潤332.67億元，日均盈利超9000萬元

主業略有下行，海螺水泥轉而在投資領域謀劃新局，2021年以來公司陸續宣布入股亞泰集團，西部建設，天山股份，上峰水泥等多家同行，并拋出了50億元的新能源業務投資計劃，打造新的產業增長極。

近6年來業績首次下滑

作為水泥行業龍頭，海螺水泥憑借T型戰略及極強的成本控制能力著稱，盈利能力穩居行業第一方陣2016—2020年，公司凈利連續5年保持增長，其中2017，2018年凈利增速更是超過80%可是，2021年，受能耗管控，限電限產，煤價上漲等因素影響，水泥行業在成本端承壓，疊加市場需求減弱，公司業績陷入近6年來首次下滑具體來說，營業收入1679.53億元，同比下降4.73%，凈利潤為332.67億元，同比5.38%隨同年報一起亮相的還有公司百億分紅預案，擬每股派發現金紅利2.38元，共計126億元，占2021年凈利潤的37.91%

事實上，市場對于海螺水泥業績微降的走勢已有所預期2021年三季報數據顯示，公司凈利潤為223.9億元，同比下滑9.5%根據數字水泥網，2021年水泥行業利潤總額為1694億元，同比下降10%，而目前已經披露年報的祁連山，寧夏建材，塔牌集團等同行，水泥主業利潤均出現不同比例下降

從行業整體情況來看，2021年水泥呈現先抑后揚走勢，中樞價格整體上移，價位創歷史新高受益于銷售價格大幅增長，海螺水泥在東部，中部及南部區域雖產品銷量略有下滑，但銷售金額同比增幅分別達5.60%，6.23%和5.42%，不過售價抬升難抵原煤價格上漲壓力，公司各類自產品毛利率全面下滑，其中42.5級水泥毛利率為43.98%，較去年同期下降3.17個百分點，熟料毛利率37.07%，同比下降5.33個百分點行業普遍估算，煤價每上漲100元/噸，水泥成本將提升10—15元/噸2021年，海螺水泥的水泥熟料綜合成本為203.34元/噸，同比上升17.78%

對于2022年的水泥市場走勢，海螺水泥表示短期內房地產投資下行趨勢很難扭轉，或對需求產生不利影響，但在供給收縮和化解淘汰過剩產能背景下，水泥行業將加速出清，預計行業供求關系或可維持相對平衡。

在資本支出方面，海螺水泥2022年預計將耗資235億元，主要用于項目建設，節能環保技改，并購項目及股權投資支出，投資規模較2021年度增長47%。

頻繁參股同行

曾靠買入同行股票大舉盈利而被封為股神，海螺水泥又一次選擇在行業底部加快對同行的股權投資步伐。

2021年7月—10月，海螺水泥以自有資金通過集中競價交易方式累計買入亞泰1.62億股股份，占總股本的5%，買入價格區間位于2.84—3.29元/股，耗資約5億元，并表示擬在未來12個月內繼續增持，增持數量不低于1000萬股。

2021年12月，海螺水泥與西部建設達成股份認購意向，擬出資17.6億元認購西部建設2.51億股非公開發行股份股份，成為其戰略投資者，股份發行價格為7元/股，鎖定期為36個月發行若完成，海螺水泥持股比例將上升為16.3%，位列西部建設第二大股東屆時，公司將向西部建設提名1名非獨立董事，參與其經營決策

除西部建設外，海螺水泥還在2022年1月耗資10億元，以13.50元/股認購天山股份7407.4萬股非公開發行股份，占發行后總股本的0.86%在諸多認購對象中，海螺水泥獲配金額位列第一，目前已成為天山股份第三大股東

與前述戰略投資不同，海螺水泥在入股上峰水泥時似是進行了一波低吸高拋2021年第三季度，海螺水泥闖進上峰水泥前十大股東名錄，持股數為2026.56萬股，持股比例達3.83%，并表示買入主要是看好其投資價值，而據上峰水泥2022年3月15日發布的前十大股東名單，海螺水泥持股數已降至1197.07萬股，持股降為1.47%海螺水泥年報數據顯示，公司累計買入上峰水泥的金額達6.2億元，截至2021年末已賣出3.6億元，買賣差價疊加倉位浮盈，已實現8841.84萬元收益

無獨有偶，2021年度，公司以3473.7萬元買入華新水泥A股，后又在年內以4568.91萬元售出，當期損益超1000萬元。。

證券時報·e公司記者關注到，在海螺水泥2022年235億元資本支出中，明確寫有股權投資字樣，是否意味著后續將持續加碼對同行的投資力度，不妨拭目以待。

加碼新能源布局

雙碳目標下，處于高能耗行業的海螺水泥開始大手筆布局新能源領域，在推進節能降耗的同時，打造新的產業增長極。

2021年8月，海螺水泥與關聯方海螺投資公司簽署了股權收購協議，收購后者持有的海螺新能源100%股權，交易總對價為4.43億元，旨在推動公司綠色轉型今年1月中旬，海螺新能源注冊資金由5億元猛增至50億元

日前，海螺水泥發布新能源業務投資計劃，擬斥資50億元，用于發展光伏電站，儲能項目，實現下屬工廠光伏發電全覆蓋，預計到2022年度，光伏發電裝機容量可達1GW，年發電能力10億度另據企查查APP顯示，3月21日，海螺水泥間接全資控股的鳳陽海螺光伏科技有限公司成立，注冊資本10億元，經營范圍涵蓋玻璃制造，光伏設備及元器件制造及銷售等

截至2021年末，海螺水已建成19個光伏發電項目，裝機量200 MW的，年累計發電量1.64億千瓦時，同比增長326%，相當于節約標準煤2.02萬噸，減少二氧化碳排放14.38萬噸。更重要的是，海螺曾經是“股票交易專家”，在二級市場買賣過幾家上市公司的股票。

除此之外，海螺水泥在新材料領域亦有布局去年，公司與中建材私募基金管理有限公司及其它有限合伙人共同出資設立了中建材新材料產業投資基金合伙企業，首期基金規模為150億元，公司作為有限合伙人認繳出資 16億元

分析人士指出，海螺水泥布局新能源不僅符合當前低碳發展的時代主題，也能為企業帶來更好的經濟效益，通過從企業內部到水泥行業推廣，再到全社會競爭市場的路徑，海螺水泥將新能源產業做成其第二支柱產業也并非不可能。

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