1，您對近期市場走勢特點和原因怎么看。

近期市場出現了較為劇烈的波動，主要原因來自內外部兩個方面內部層面，一方面2月社融數據大幅不及市場預期，引發市場對于寬信用的擔憂，而全A的估值中樞基本和信用周期走勢較為一致，伴隨著寬信用落空，市場的估值支撐也走弱另一方面，疫情在短期再度爆發，本土新增確診突破1000例，并且涉及較多東部沿海制造業大省，這使得市場擔憂消費場景再度被破壞，經濟再度受到沖擊此外，微觀流動性出現危機，新發基金疲弱與贖回潮加速內資負反饋，這也成為市場波動加大的重要催化劑

國際層面，俄烏沖突導致原油價格高企，全年的通脹預期存在較大的不確定性，這也決定了美聯儲遠期貨幣政策存在持續收緊的可能，這也導致市場擔憂估值層面支撐進一步削弱此外，在人民幣貶值預期下，疊加市場對于中美金融脫鉤的擔憂，外資3月凈流出600多億，這也加劇了市場恐慌情緒

2，國務院金融穩定發展委員會專題會議的召開是否將改變市場趨勢對后市可能的走勢您怎么看

短期來看，國務院金融穩定發展委員會專題會議的召開對于市場信心的重塑起到重大作用高層直面近期出現的金融風險，糾正市場對于房地產，中概股，平臺經濟等方面過于悲觀的預期，同時強調有關部門要積極出臺對市場有利的政策，這也意味著后續不排除降準甚至降息等政策會落地的可能性在這種情況，短期信心將修復，國內外微觀流動性層面的擔憂有望緩解而在中期層面，市場走勢的持續性可能仍然取決于寬信用進程以及俄烏沖突下美聯儲貨幣政策預期，仍然需要持續驗證

一方面，從19年的經驗來看，社融數據在1月天量，2月回落后，3月再度放出天量因此，今年寬信用的進程可能也同樣是一波三折，但是信用擴張的方向仍然是較為確定的，這也決定了中期A股的估值支撐以及企業盈利在年中企穩回升，這些需要數據持續驗證另一方面，俄烏沖突短期出現緩和跡象，但考慮到大國博弈不確定性，這也決定后續全球通脹預期仍然存在一定的不確定性，是需要警惕的風險，仍然需要動態跟蹤

3，目前看，是投資機會更大還是風險更多。

總體來看，目前投資機會更大從近十年估值的歷史分位數來看，創業板指與滬深300均在40%左右，上證指數在30%左右，中證500在1%附近，整體市場在前期連續下跌之后估值已經處在較為便宜的區間，后續即使存在一定的波動，向下的空間已經很小了另外一個佐證就是從股債收益差來看，目前滬深300股債收益差在—1倍標準差附近，雖然沒有到極端便宜的時候，但相比前期性價比已經大幅提升，如果后續降準降息，滬深300的性價比將進一步提升總體來看，當前位置下，盡管仍然有一定的風險，但向下的空間相對有限，主要指數的配置性價比在顯著提升

4，哪些行業板塊有較高的投資性價比。

目前來看，主要集中在后續穩增長發力方向以及一季報可能超預期的成長方向一方面，在全年5.5%的GDP目標下，后續穩增長發力的需求仍然較強，特別是推遲擴大房地產稅試點城市，自下而上調控政策逐步松動的背景下，地產需求有望復蘇，與此同時地產風險的緩釋也有望推動地產板塊估值的進一步抬升此外，新基建方向的核電，工業互聯網也值得關注 另一方面，部分高估值的成長板塊在年初至今的連續下殺過程中估值回到歷史中樞甚至更低位置，而伴隨著上游原材料價格上漲逐步鈍化，疊加1—2月的經營數據較為樂觀，鋰電，光伏組件，智能汽車等方向一季報有望超預期

5，您對投資者近一階段的投資有怎樣的建議。

一方面，可以逐步樂觀起來，但不要馬上大幅提升倉位，建議待外部不確定性逐步明晰，再分批加倉另一方面，在配置行業方向上，建議不要押注單一風格，今年風格難以極致化偏向某一風格，建議均衡配置，把握穩增長與業績持續景氣甚至超預期的成長方向機會

風險提示:本文不構成投資建議，基金有風險，投資需謹慎。

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