日前，國家統計局發布的數據顯示，2022年1月份全國CPI環比由降轉漲，同比漲幅回落，PPI環比實現連降，同比漲幅也有所回落接受《證券日報》記者采訪的市場人士表示，各地區，各部門持續做好春節前重要民生商品市場供應，居民消費價格總體平穩，煤炭，鋼材等行業價格走低，帶動工業品價格整體繼續回落，預計國內通脹整體溫和可控

CPI方面，從環比看，CPI由上月下降0.3%轉為上漲0.4%，從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，1月份CPI同比回落，主要受豬肉，鮮菜價格下降與去年基數抬升共同影響

PPI方面，從環比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄1個百分點，從同比看，PPI上漲9.1%，漲幅比上月回落1.2個百分點。

英大證券研究所所長鄭后成對《證券日報》記者表示，CPI和PPI整體回落幅度均略大于預期，豬油共振是主因1月份，CPI同比較前值下行主要受兩方面因素影響:一是1月份豬肉平均批發價較前值下行，二是雖然國際油價在1月份持續上行，但1月份交通工具用燃料CPI當月同比依舊較前值下行2.30個百分點

1月份PPI同比下行主要受兩方面因素影響:一是采掘工業PPI同比大幅下行，二是豬肉平均批發價格承壓，食品PPI同比較前值下行，使得1月份生活資料PPI同比較前值下行0.2個百分點在生產資料PPI同比與生活資料PPI同比共振下行背景下，1月份PPI同比下行幅度超預期鄭后成認為

值得關注的是，1月份，CPI和PPI同比漲幅回落趨勢略快于預期，二者之間剪刀差進一步收窄0.6個百分點，降至8.2%。其中，食品價格由上月上漲0.8%轉為下降0.7%，影響CPI下降約0.12個百分點。非食品中，工業消費品價格由上月下降0.2%轉為上漲0.3%。其中，受原材料價格上漲等因素影響，水泥，液化石油氣，汽車價格均上漲0.6%-6%。

周茂華表示，PPI同比增速放緩，盡管對工業企業整體盈利表現有所影響，但有助于推動CPI，PPI剪刀差縮窄，從而有助于上中下游企業利潤分配趨于均衡，生產成本壓力舒緩，經營改善，信心增強，更有利于就業崗位創造與內需恢復。食品方面，豬肉和水產品供應充足，價格分別下降1%和5%，降幅大于上月。服務價格由上月持平轉為上漲0.1%。其中，部分學校新學期開學收費上調，教育服務價格上漲7%；暑假后，分散疫情影響結束，機票，旅行社收費，酒店住宿價格分別下降9.9%，3%，2%。。

另外，物價溫和，PPI同比回落，為促內需政策營造良好環境，經濟復蘇前景偏向樂觀周茂華稱

談及CPI，PPI未來發展趨勢，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，下一階段，受高基數影響，PPI漲幅預計將進一步回落，食品價格仍然是影響CPI走勢的主要因素，糧食連年豐收，豬肉價格短期不易回升，預計國內通脹水平整體可控。按月計算，消費物價指數由上月的0.1%轉為持平。非食品價格由上月下降0.1%轉為上漲0.2%，影響CPI漲幅約0.16個百分點。新冬裝上市，衣服價格上漲0.8%。

周茂華預計，CPI同比中樞逐步抬升，但動能溫和伴隨著全球疫情影響舒緩，國內實施跨周期政策效果逐步顯現，帶動國內需求穩步回暖

預計PPI同比將延續回落態勢周茂華認為，一方面，大宗商品價格短期波動不改高位趨勢回落態勢主要由于伴隨著全球疫情影響趨緩，商品供給與航運物流將逐步改善同時，發達經濟體空前規模刺激政策逐步退出，削弱商品價格進一步大幅上漲另一方面，去年高基數效應持續顯現

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